新乳业聚焦鲜战略 率先穿越乳业调整周期

时间：2026年10月13日 16:41:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，新乳业2025年销售净利率达6.7%，2026年上半年进一步升至8.2%，远超行业平均水平；低温奶收入三年CAGR达10.8%，2025年达60.5亿元，占主营业务收入超50%。公司原奶自给率约60%，自有、参股、社会化牧场各占三成，叠加新希望集团在饲料与管理端赋能，成本与品质双稳。

　　
　　近期机构研报指出，新乳业正从规模导向转向利润导向，“五年净利率倍增”战略加速兑现，2027年目标7.2%。研报认为，低温赛道逆势增长(2021–2025年CAGR 3.9%)、区域壁垒强、龙头难垄断，为公司提供结构性机会；研报指出，内部治理优化成效显著，2025年管理费用率较2022年下降1.5个百分点至3.2%；研报认为，奶源结构均衡+会计处理稳健，使非经扰动小，盈利质量更高。研报强调，DTC渠道深化、冷链物流协同及子品牌高端化亮相，持续强化“鲜”认知，支撑估值提升。