朗姿股份医美渠道话语权提升 品牌矩阵驱动盈利修复

时间：2026年10月13日 03:46:33 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，朗姿股份医美业务营收从2020年8.12亿元增至2025年30.26亿元，CAGR达30.08%；毛销差由15.14%升至2026H1的22.11%。服装板块2020—2025年女装营收CAGR为8.61%，线上渠道CAGR高达32.70%。公司已形成米兰柏羽、晶肤医美等差异化医美品牌矩阵，并完成西南向全国扩张布局。

　　
　　近期机构研报指出，2025年以来医美产品械三证审批提速，灰色供给出清，下游渠道议价能力增强。研报认为，朗姿作为头部连锁医美机构，凭借规模化集采、联合治疗提客单、营销优化降获客成本，正迎来渠道话语权重塑红利。

　　
　　研报指出，公司多品牌运营能力持续验证，女装细分品线+线上76家店铺协同增效，婴童业务ETTOI高端化推进顺利。盈利预测虽短期受商誉摊销影响净利润承压，但2027年起归母净利预计恢复26%高增长，估值已回落至23倍PE，处于历史偏低区间。