| 投资者关系活动
类别 | ?特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ?业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
□现场参观
□其他（ ） |
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| 参与单位名称及
人员姓名 | 阿基米德基金-姬永锋、广州钰晟股权基金-周胜伟、浙商证
券-刘森、西南证券-万红兵、国投证券-刘小凤、殷高锋、赵
梁、谢燕惠、秦学昌、周忠锐、毛俊义 |
| 时间 | 2026年10月12日15:00-18:00 |
| 地点 | 公司 |
| 上市公司接待人
员姓名 | 董事长马焰先生、董事会秘书冉华周先生、证券事务代表林
键先生 |
| 投资者关系活动
主要内容介绍 | 问题一、公司战略是“巩固矿山安全业务基本盘+矿山机
器人+AI矿山应用新业务”，但煤炭行业资本开支周期性波动
明显。请问董事长如何判断未来2-3年国内煤矿智能化资本
开支周期？当前业绩下滑是短期行业波动，还是原有煤矿业
务天花板已经显现？公司战略有没有根据行业变化做调整？
答：感谢您对梅安森的长期关注与深入提问。您所问的
三个问题，恰是当前投资者普遍关心、也是公司管理层反复
研判的核心议题，现基于公司已披露信息及行业公开政策，
说明如下：
一、关于未来2-3年国内煤矿智能化资本开支周期的判
断
公司的总体判断是：未来2-3年，国内煤矿智能化资本
开支将呈现“短期承压筑底、中长期趋势不改”的格局—— |
| | 资本开支节奏受煤价周期影响阶段性放缓，但智能化建设作
为政策强约束与产业刚需，长期上行趋势没有改变，正处于
从“单系统智能化、初级智能化”向“整体智能化、高级智
能化”升级的阶段。依据主要有三：1、短期看，行业处于周
期调整期。受去年煤价下行影响，矿企盈利回落、压缩投资
预算，推迟智能系统及装备更新，为全行业共性阶段性压力。
从公司及同行业公司已披露的2026年半年报数据来看，上半
年压力仍存，但边际已有改善。2、中期看，政策具备刚性约
束与配套激励。七部门《关于深入推进矿山智能化建设促进
矿山安全发展的指导意见》设定目标：2026年全国煤矿智能
化产能占比≥60%、智能化工作面占比≥30%、危险岗位智能
装备/机器人替代率≥30%、井下人员压降10%以上；2030年
进一步实现开采少人化、无人化。新版《煤矿安全规程》2026
年2月1日实施，将智能化纳入强制性规定。叠加安全设备
改造税收抵免、安措费列支、中央预算内投资、产能核增差
异化等配套支持，智能化资本开支仅节奏延后，不会缺位。3、
长期看，智能化是煤炭行业确定的发展方向。“减人、增安、
提效”既是监管要求，也是矿企解决招工难、人员老化、安
全生产的内生需求。2025年9月国家矿山安监局扩充《矿山
智能机器人重点研发目录》，由5类38种增至7类56种，
矿山机器人、AI视觉等产品逐步由试点走向规模化应用，持
续拓展行业资本开支空间。
重要提示：上述内容为公司基于公开政策与行业现状作
出的行业判断，不代表对公司未来业绩的预测或承诺，敬请
投资者理性看待，注意投资风险。
二、关于当前业绩下滑的性质判断
公司的判断是：当前业绩波动主要源于下游煤炭行业周
期性调整带来的外部需求扰动，属于短期行业周期波动因素；
同时，公司也清醒认识到，传统煤矿单一业务中长期将逐步
进入增速平台期——这恰恰是公司主动推进业务结构优化、
培育新增长曲线的根本原因。概括而言：“短期看周期，长 |
| | 期看结构”，公司正在用结构升级对冲周期波动。
支撑这一判断的公开数据如下：
1、公司煤矿业务降幅已明显收窄：2025年公司煤矿业务
收入同比下降27.21%，2026年上半年降幅收窄至6.35%，呈
现边际企稳特征，更符合周期调整而非趋势性萎缩；
2、经营质量改善：2026年上半年经营活动现金流量净额
5,186.85万元，2025年上半年经营活动现金流量净额-292.92
万元，2025年度经营现金流量净额4,319.34万元。
3、对单一市场的依赖持续下降：非煤矿山业务2025年
收入1.15亿元、同比增长95.43%、占比提升至26.35%，2026
年上半年延续增长；
4、产品竞争力未削弱：公司综合毛利率保持在40%以上。
5、从行业空间看，现在谈“天花板”为时尚早：截至2026
年的政策量化目标尚未完全达成，2030年仍有更高建设目标；
煤矿智能化正处于从“单系统智能化、初级智能化”向“整
体智能化、高级智能化”升级的阶段，存量矿改造、新建矿
按智能化标准建设、机器人替代等需求均具有持续性。
三、关于公司战略是否因行业变化而调整
公司战略并非一成不变，而是已根据行业变化主动作出
适应性调整，形成“一体两翼、多点开花”的业务格局，具
体动作均已披露：
1、巩固基本盘：①持续深耕煤矿安全监测监控主业，稳
住市场地位与现金流；②拓展非煤市场：将成熟技术与服务
能力复制到金属非金属矿山等更广阔市场，2025年度非煤业
务收入占比已达26.35%，预计2026年度将进一步提升。
2、培育新业务：重点推进矿山防爆四足机器人研发；依
托自主研发的SPG矿山安全大模型与工业智能体开发平台，
推动“AI+行业应用”落地，相关产品已在多家煤炭国企试点
应用；同时孵化矿山新能源重卡超充业务。
3、外延并购补短板：2026年8月，公司公告拟以现金约
1.65亿元收购华洋通信科技股份有限公司（以下简称“华洋 |
| | 通信”）60%股份（完成后合计持股70%），补齐AI视觉底层
技术与算法能力短板。
综上，公司应对行业变化的策略可概括为：以基本盘稳
住当下、以结构调整对冲周期波动、以新业务打开未来。公
司将坚定执行既定战略，努力以扎实的经营成果回报投资者。
重要提示：煤炭行业景气度、政策执行进度及新业务商
业化落地均存在不确定性，上述内容不构成对公司未来业绩
的承诺，亦不构成投资建议，请投资者注意投资风险。欢迎
大家持续关注与监督，谢谢！
问题二、公司近几年大力推进非煤矿山业务，该板块收
入保持高速增长，请问董事长，非煤矿山市场竞争格局如何？
未来非煤矿山业务能否继续保持高速增长，目标营收占比计
划提升到多少？
答：感谢您对公司非煤矿山业务的关注。近年来公司坚
定执行“巩固煤矿基本盘、拓展非煤新空间”的发展策略，
非煤矿山业务取得较快发展，现就您关心的问题说明如下：
一、关于非煤矿山市场竞争格局
总体看，非煤矿山智能化市场正处于起步培育、加速放
量阶段，竞争格局尚未固化，机遇与挑战并存。
从行业阶段看，2025年12月国家矿山安全监察局发布的
《金属非金属矿山智能化建设指南（2025年版）》明确，非
煤矿山智能化此前处于起步期，行业缺乏顶层设计，矿山企
业对智能化建设路径尚不清晰。该指南的落地，补齐了领域
顶层设计短板，区分露天、地下矿山场景，明确十大业务系
统建设标准，推行“一矿一策”分类分级实施，标志着行业
迈入规范化、规模化建设阶段。
从参与主体看，市场参与者大致分为三类：一是具备央
国企背景、具备全链条整合能力的大型企业集团；二是依托
平台与硬件能力跨界进入的ICT与高端装备企业；三是长期
深耕矿山安全监测监控、具备行业资质与场景经验的垂直厂 |
| | 商——公司即处于这一类别，与前两类企业形成错位竞争。
公司在煤矿领域二十余年积累的“物联网+安全”技术体系、
矿用产品认证资质、软硬件一体化研发能力和运维服务能力，
向非煤矿山迁移具备天然优势，在优质民营企业中稳居第一
梯队。随着非煤矿山行业智能化建设从试点走向规模放量，
行业参与者增多、竞争有所加剧，公司将坚持“以安全为根
基、软硬一体、服务闭环”的差异化定位，持续巩固细分领
域优势。
二、关于非煤矿山业务能否继续保持高速增长
公司非煤矿山业务的发展可以概括为“方向坚定、节奏
理性”：非煤矿山业务将延续增长态势，但对“高速“的理
解需要理性看待基数与节奏。公司不做线性外推的业绩承诺，
将坚持以客户需求为导向，扎实经营。
2025年公司非煤矿山业务收入1.15亿元、同比增长
95.43%，实现跨越式增长；2026年上半年非煤矿山产品收入
3,446.16万元、同比增长5.51%，增速阶段性回落，但收入
占比由上年同期的约14.7%提升至16.17%，绝对规模与结构
占比实现双提升，符合“高基数下增速趋于平稳、占比持续
提升”的成长规律。
支撑非煤矿山业务中长期增长的因素包括：一是市场空
间广阔。国内非煤矿山数量多、矿种丰富，智能化渗透率显
著低于煤矿。政策明确2026年非煤矿山危险繁重岗位智能装
备/机器人替代率不低于20%，2030年目标进一步提升。二是
政策体系逐步完善。《金属非金属矿山智能化建设指南》、
地下矿山感知数据接入规范等相继发布，《矿山智能机器人
重点研发目录》覆盖非煤矿山场景，持续牵引市场需求释放。
三是公司能力具备复用性。煤矿成熟产品、技术及服务体系
可迁移至非煤矿山场景，业务边际拓展成本较低。
重要提示：非煤矿山业务收入及占比受下游客户资本开
支节奏、项目落地周期等因素影响，增速存在波动可能，请
投资者理性投资，注意投资风险。 |
| | 三、关于非煤矿山业务目标营收占比
2026年度，公司将根据年度经营计划深耕国内市场现有
煤矿、非煤矿山核心客户，重点提升非煤业务市场占比，扩
大市场覆盖面。
需要说明的是，具体的量化占比目标属于公司内部经营
规划，且受行业景气度、项目落地节奏等多重因素影响，公
司未对外披露具体的数值目标，相关经营情况请以公司定期
报告及公告披露数据为准。公司追求的是非煤业务“量、利、
占比”的协调增长与盈利质量提升，而非单一追求占比数字。
问题三、公司9月现金收购华洋通信60%的股权，目的是
补齐AI视觉技术相关业务，实现营收、利润双增长。这笔收
购完成后，在市场、技术、团队层面具体怎么整合？对公司
长期发展有哪些促进作用？现阶段煤炭行业波动，华洋通信
业绩承诺能否完成，如果无法完成，公司有哪些应对预案？
收购带来的商誉减值风险如何管控？
答：感谢您对本次收购交易的关注。公司收购华洋通信
60%股份事项已经董事会、股东会审议通过（交易完成后，公
司持股70%），本次交易设置了明确业绩对赌条款，标的公司
原实控人钱建生教授系矿山智能化领域重要标准参与者，其
承诺12个月内增持公司股票不低于2,000万元，体现了钱建
生对行业及公司发展前景的认可。
截至2026年9月22日，各方已按协议约定完成第一批
股份交割，公司持有华洋通信59.15%股权，剩余批次正按协
议约定有序推进。现就您关心的问题说明如下：
一、关于市场、技术、团队层面的整合安排
本次交易完成后，公司将持有华洋通信70%股份、取得控
股地位，整合工作将围绕三个层面展开：
1、市场层面：公司与华洋通信深耕矿山行业多年，均积
累了规模可观的优质核心客户资源，客户结构、产品线高度
互补。收购完成后，双方将整合现有市场资源，实现渠道与 |
| | 客户资源共享、区域互补，进一步提升公司在智慧矿山领域
的市场占有率及整体盈利能力。
2、技术层面：华洋通信长期深耕煤炭行业自动化、信息
化及人工智能建设领域，拥有AI视觉识别与控制系统、矿山
工业互联网系统两大核心产品线，产品全面覆盖“人、机、
环、管”四大关键应用场景。本次收购将有效补齐公司在AI
视觉底层技术与算法能力方面的短板，与公司自主研发的SPG
矿山安全大模型、工业智能体开发平台等形成“感知端+平台
端”协同，进一步完善整体产品技术体系、强化核心技术壁
垒。
3、团队层面：本次交易已通过股权与利益安排实现深度
绑定——交易完成后，华洋通信原实际控制人钱建生先生仍
持有华洋通信30%股份，持续为标的公司导入核心业务资源并
提供关键技术支持；同时，钱建生先生承诺自并购协议生效
之日起12个月内增持公司股票金额不低于2,000万元，且在
业绩对赌期间其持有的公司股份不转让、不质押。钱建生先
生系中国矿业大学二级教授、矿山智能化领域重要标准参与
制定者，其留任与持股承诺既是团队稳定的保障，也体现了
其对行业及公司发展前景的认可。
二、关于本次收购对公司长期发展的促进作用
本次收购是公司落实“巩固矿山安全基本盘、培育AI矿
山应用新业务”战略的重要一步。一方面，标的公司并表后
直接增厚公司营业收入及利润规模；另一方面，在当前矿山
智能化加速迈向高级智能化阶段、AI视觉产品市场需求预计
持续增长的背景下，本次收购使公司在技术、产品、市场、
人才四个维度同步补强，有助于巩固并提升公司在智慧矿山
领域的竞争地位，为公司长期发展打开新的空间。
三、关于华洋通信业绩承诺能否完成及应对预案
首先需要说明，本次业绩承诺是交易各方基于标的公司
历史经营业绩、行业发展趋势等因素，经充分商业谈判确定
的审慎考核目标，并非对未来盈利能力的保证。 |
| | 从可行性看：华洋通信2025年实现净利润2,558.89万
元、2026年一季度实现净利润659.47万元，与2026年度2,600
万元的承诺目标基本匹配；本次交易业绩承诺同时设置了“单
年度分别不低于2,600万元、2,700万元、2,800万元”与“三
年累计不低于8,100万元”的双口径考核，充分考虑行业周
期波动可能导致的单一年度波动可由累计口径予以缓冲；叠
加矿山智能化政策推进、AI视觉需求上行及标的公司深耕行
业三十余年积累的客户基础，公司认为该业绩承诺目标具有
可实现性。
同时，若业绩承诺未能完成，交易协议已明确约定了补
偿安排：业绩承诺期内三年累计实际净利润低于8,100万元
的，业绩补偿义务人须以现金补偿，补偿金额=（8,100万元
－三年累计实际净利润）÷8,100万元×本次股份转让总价款
（16,493.40万元），由各补偿义务人按其在本次交易中收到
的股份转让价款比例分摊，并于2028年度审计报告出具后2
个工作日内履行。此外，业绩承诺人钱建生先生保留的30%
股权及增持承诺，亦为其切实履行补偿义务提供了保障。
公司将按协议约定，于承诺期各年度结束后聘请符合《证
券法》规定的会计师事务所对标的公司业绩进行专项审计并
依法披露，同时通过标的公司董事会及相关经营管理机制对
标的公司实施有效管控，助力其达成业绩目标。
重要提示：标的公司业绩仍受宏观经济、行业政策、市
场竞争及客户需求变化等因素影响，若相关因素出现不利变
动或经营管理不及预期，存在业绩承诺不达标的风险，请投
资者理性投资，注意投资风险。
四、关于商誉减值风险的管控
本次交易系非同一控制下企业合并，按照企业会计准则，
公司将在合并日确认一定金额的商誉，具体金额以购买日所
属会计期间经审计的财务报告披露为准。
公司对商誉减值风险的管控主要体现在四个方面：一是
审慎开展交易定价，本次交易以收益法评估结果为基础（评 |
| | 估基准日股东全部权益评估价值29,737.56万元、较账面价
值增值率42.90%），经市场化谈判最终确定转让总价款
16,493.40万元，定价审慎合理；二是交易结构设置风险对冲
安排。通过业绩承诺与补偿条款、交易对方保留30%股权并作
出增持承诺等机制，降低标的经营不及预期带给上市公司的
风险；三是强化标的整合赋能。公司将对标的实施有效整合，
持续改善其经营质量与盈利兑现能力；四是公司将严格按照
《企业会计准则第8号——资产减值》及监管要求，在每年
年度终了对商誉进行减值测试，若出现减值情形，将按规定
及时、足额计提减值并履行信息披露义务。
重要提示：本次交易已依法在《关于购买资产的公告》
中将“业绩承诺不达标风险”“商誉减值风险”作为风险因
素予以披露，标的公司经营表现仍受行业周期、管理水平、
市场环境等因素影响，敬请投资者理性看待，注意投资风险。
问题四、公司持续投入SPG矿山安全大模型、AI、矿山
防爆四足机器人等新技术，相关投入均属于长期持续投入。
目前矿山防爆机器人开发到哪一个阶段了？矿山智能机器人
试点验证应用项目签约情况如何？公司如何平衡短期利润压
力和长期研发投入？有没有对研发项目设置阶段性考核指
标，及时终止投入产出不达预期的项目？
答：感谢您对公司新技术业务布局的关心。公司将人工
智能、大模型、具身智能等新技术研发创新应用视为构建长
期核心竞争力的战略投入，坚持“围绕主业、聚焦重点”有
纪律的投入，现就您关心的问题说明如下：
一、关于矿山防爆四足机器人研发进展
公司矿山机器人业务正按照既定节奏稳步推进，研发链
条清晰、进展扎实。截至目前，公司已披露的阶段性成果包
括：
技术方案层面：已完成矿山防爆四足机器人的整体设计
方案论证。 |
| | 核心零部件层面：专用防爆电池等核心关键零部件已通
过专项试验验证，防爆电机正与合作伙伴一起加紧研发中。
整机层面：首台样机已完成组装，目前正等待防爆电机
开发完成，即可短期内完成新样机的组装，并同步进行结构
优化、系统联调及场地适应性测试；另外，公司正在同步进
行的是结合矿山实际巡检场景开展本体机器人的二次开发，
打造地下空间无人自主巡检解决方案。
资质认证层面：公司与安标中心保持密切沟通，积极开
展矿用产品安全标志认证相关工作，认证工作稳步推进。
为保障研发组织能力，公司已成立重庆赛弗特具身智能
机器人有限公司（公司持股40%）作为矿山机器人业务的重要
载体，核心研发团队约50人。
重要提示：矿山防爆机器人的研发涉及防爆、可靠性等
技术难点，研发进展存在一定不确定性，请投资者注意投资
风险。公司将持续攻坚，并及时披露后续进展。
二、关于矿山智能机器人应用验证试点签约情况
目前公司正积极与相关矿山企业、科研院所开展对接，
结合自身产品研发与认证进度推进相关工作。同时，公司注
意到，矿山客户对机器人替代的需求强烈，迫切希望上游企
业尽早提供成熟产品以支撑其智能化转型，这为公司相关业
务的后续落地提供了明确的市场需求支撑。试点项目的申报、
遴选及签约情况以公司公告披露为准，公司将按照信息披露
规则及时履行披露义务，敬请投资者关注。
三、关于短期利润压力与长期研发投入的平衡
公司坚持“当期可承受、长期可持续”的研发投入原则，
具体体现为三个层面：
一是投入强度与公司规模相匹配，不盲目扩张。2025年
公司研发投入4,881.61万元、同比增长18.99%，占营业收入
比例为11.21%（2024年度为8.20%）；2026年上半年研发投
入2,237.79万元、同比增长5.49%，占营收比例约10.50%。
研发投入聚焦SPG矿山安全大模型与AI应用、矿山机器人等 |
| | 与主业高度协同的战略方向，而非全面铺开。
二是会计处理审慎，研发支出全部费用化。公司研发投
入均计入当期损益，未进行资本化处理，体现了公司在财务
处理上的谨慎态度，也说明研发投入的含金量和当期业绩的
透明度。
三是经营端积极对冲，为研发投入腾挪空间。面对行业
周期性压力，公司一方面通过优化费用结构（2026年上半年
销售费用同比下降25.21%）、强化应收账款与存货管控，实
现经营活动现金流量净额由负转正（2026年上半年5,186.85
万元）；另一方面通过拓展非煤矿山市场、推进华洋通信并
购整合等举措增厚业绩基础，确保研发投入可持续。
从投入产出看，公司的研发投入已形成阶段性成果：SPG
矿山安全大模型及智能体已在多个煤炭国企试点应用，工业
智能体开发平台、矿山安全知识库、智能问数系统等产品方
案正处于应用推广阶段；截至2026年6月末，公司拥有软件
著作权437项、安标产品认证318个、有效专利80项（其中
发明专利50项）。研发投入不是单纯的当期消耗性费用，而
是企业面向未来的长期价值投资，为未来储备的增长动能。
四、关于研发项目的考核与管理机制
公司一贯注重研发投入的效率与纪律，对研发项目实行
项目化管理，坚持“以市场为导向、以成果转化为目标”：
立项评审：研发项目立项前充分论证技术可行性、市场
前景与投入产出预期，确保资源聚焦。
里程碑管理：研发过程中按设计方案论证、零部件验证、
样机试制、系统联调、认证检测等关键节点进行跟踪管理与
阶段评估。
动态评估：公司持续结合行业技术变化、客户需求与产
业化进度，对研发项目的投入产出效率进行动态评估，审慎
配置研发资源；对投入产出不达预期、技术路线发生重大变
化的项目，公司将及时评估并调整研发计划，确保研发投入
始终围绕主业价值创造。 |
| | 从公司研发投入四大聚焦方向（软件国产化GIS、关键硬
件国产化替代、具身智能/AI智能体创新应用以及传统产品智
能化升级）可以看出，公司研发资源始终围绕“AI+矿山”主
线集中配置，节奏可控、重点明确。
重要提示：公司新技术、新产品、新业务目前多处于研
发、试点及推广阶段，商业化落地及市场拓展存在不确定性，
相关情况请以公司公告及定期报告为准，敬请投资者理性看
待、注意投资风险。感谢您的关注与监督！
问题五、当前公司股价持续承压，市值较低。管理层如
何看待公司市值与内在价值的偏离？有没有市值管理、投资
者沟通的常态化安排？
答：感谢您对公司市值表现及投资者关系的关注。公司
高度重视投资者保护和回报，持续关注市场对公司价值的反
映。现就您关心的问题说明如下：
一、关于市值与内在价值
按照监管要求，公司不对股价短期走势发表评论，亦不
对股价作出预测或承诺。公司认为：股价受宏观经济、行业
周期、市场情绪等多重因素影响，短期波动难以准确判断；
而从长期看，企业市值终将围绕公司内在价值波动，公司内
在价值的根基在于经营质量与盈利能力。
公司管理层持续关注市场对公司价值的反映。正如中国
证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》所倡导的，
公司将立足提升公司质量，并在市场表现明显偏离公司价值
时审慎分析研判可能的原因，依法依规积极采取措施，促进
公司投资价值合理反映公司质量。
公司管理层对公司所处行业的发展前景及自身战略路径
充满信心。随着煤矿智能化建设的纵深推进、非煤矿山智能
化市场的加速发展，公司在矿山防爆机器人、AI应用等新业
务上的持续布局，以及在外延并购取得的突破，使得公司内
在价值的持续提升具备坚实的经营基础与产业逻辑。 |
| | 二、公司提升投资价值、回报股东的举措
公司坚持“以质量为基础”开展市值相关工作，已通过
多种合法合规方式持续提升投资价值、增强投资者回报：
（一）聚焦主业，夯实经营质量。公司一方面巩固煤矿
安全监测监控主业基本盘，另一方面大力拓展非煤矿山业务，
并前瞻布局矿山防爆四足机器人、AI矿山应用等新业务；2026
年9月，公司积极推进收购华洋通信60%股权事项（已完成第
一批股份转让交割），完善AI视觉技术布局、整合市场资源，
为公司长期发展注入新动能。
（二）持续现金分红，回报股东。公司2025年度向全体
股东每10股派发现金红利0.35元（含税），合计派现约
1,068.63万元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的
26.21%；2023—2025年度公司已连续三年实施现金分红，累
计现金分红约2,666万元，坚持与投资者共享经营成果。
（三）前期已实施股份回购。公司此前已通过集中竞价
方式实施完成股份回购（回购金额约2,550万元），回购专
用证券账户现持有公司股份268.09万股，回购股份将依法依
规使用。公司将按照监管指引要求，结合公司财务状况与市
场情况，持续研究并运用各类合法合规工具。
（四）核心产业方利益深度绑定。收购华洋通信过程中，
交易对方钱建生先生承诺自并购协议生效之日起12个月内增
持公司股票金额不低于2,000万元，且业绩对赌期间其持有
公司股份不转让、不质押；同时，东海控股以8元/股的价格
协议受让公司5%股份（转让总价款约1.23亿元）。上述安排
体现了产业方与外部资本对公司价值的认可，也进一步增强
了市场对公司长期发展的信心。
三、投资者沟通常态化安排
公司已建立“定期+日常”相结合的投资者沟通体系，具
体包括：
1、业绩说明会：公司每年定期召开年度业绩说明会，公
司董事长、财务负责人、董事会秘书等亲自出席，与投资者 |
| | 充分交流；
2、投资者网上集体接待日：公司积极参加监管机构组织
的投资者网上集体接待日活动；
3、机构调研与特定对象调研：公司常态化接待机构投资
者及特定对象调研，及时回应市场关注；
4、互动易平台：公司通过深交所“互动易”平台及时、
规范地回应投资者提问；
5、股东会：公司以现场会议与网络投票相结合方式召开
股东会，方便中小投资者参与沟通交流；
6、信息披露：公司通过定期报告、临时公告及时、公平、
真实、准确、完整地披露经营情况，并通过官方信息披露媒
体、公司官网、官方媒体渠道同步发布相关信息。
同时，按照《上市公司监管指引第10号——市值管理》
的要求，公司董事会秘书及证券事务部门将持续做好投资者
关系管理与信息披露相关工作，与投资者建立畅通的沟通机
制，收集分析市场各方对公司价值的判断与预期，持续提升
信息披露的透明度与精准度，并加强舆情监测分析、依法合
规回应市场关切。
公司虽不属于主要指数成份股公司及长期破净公司，无
市值管理强制要求，但公司将按照监管指引精神，结合自身
实际情况持续规范开展市值管理相关工作。
重要提示：公司市值受多重因素影响，公司不承诺市值
目标，也不对股价走势作出预测，请投资者理性投资、注意
投资风险。公司将继续以提升经营质量为核心目标，努力以
扎实的经营业绩回报广大投资者。感谢您的关注与监督，欢
迎您通过业绩说明会、互动易等渠道持续与公司沟通！
问题六、若后续出现行业下行加剧、新业务不及预期等
重大风险，管理层有哪些预案保护股东权益？
答：感谢您对公司风险管理的关注。经营始终伴随不确
定性，公司对此有清醒认识，并已建立起覆盖经营、研发、 |
| | 并购等环节的系统性风险管理机制。现就您关心的行业下行、
新业务不及预期等情形下的应对安排，说明如下：
一、关于行业下行加剧的应对：以经营韧性对冲周期波
动
煤炭行业资本开支存在周期性，公司对此有充分的预期
与管理安排，主要通过四个层面增强经营韧性：
（一）市场结构多元化，降低单一市场依赖。公司已形
成“煤矿+非煤矿山+新业务”的市场组合：2025年非煤矿山
业务收入同比增长95.43%、占比提升至26.35%，2026年上半
年延续增长；公司于8月以现金收购华洋通信60%的股权。多
措施组合提升公司经营规模，使公司能够有效对冲单一行业
周期波动的影响。
（二）严格费用与现金流管控。2026年上半年公司销售
费用同比下降25.21%，经营活动现金流量净额持续好转（2026
年半年度5,186.85万元）；公司强化应收账款与存货全流程
管控，期末资产负债率降至26.89%，货币资金充实、流动性
充裕，为抵御行业波动提供了坚实的财务基础。
（三）顺应政策导向，把握确定性需求。矿山智能化建
设系国家政策强约束方向，要求行业2026年煤矿智能化产能
占比不低于60%、机器人替代率不低于30%等量化目标及2030
年更高目标，决定了行业资本开支“只是周期性节奏调整、
智能化建设不会缺席”。公司产品与政策方向高度契合，能
够充分受益于智能化建设的确定性需求。
（四）动态研判、及时调整。公司密切跟踪煤价走势、
行业政策与客户资本开支变化，及时优化经营策略与资源配
置，确保经营计划与市场环境相匹配。
二、关于新业务不及预期的应对：以研发纪律控制投入
风险
公司对矿山防爆机器人、AI大模型等新业务的投入遵循
“聚焦主业、分阶段推进、动态评估”的原则：
（一）投入强度可控。公司研发投入占营业收入比例约 |
| | 10.5%—11.2%，且全部费用化，投入规模与公司体量相匹配，
不盲目扩张，不构成不可承受的财务负担。
（二）项目化管理。新业务均实行立项评审、里程碑节
点管理，按方案论证、零部件验证、样机试制、系统联调、
认证检测等节点跟踪评估，对投入产出不达预期、技术路线
发生重大变化的项目，公司将及时评估并调整研发计划。
（三）与主业深度协同。矿山防爆机器人、AI应用等均
围绕矿山安全这一核心场景展开，即使单项业务商业化节奏
慢于预期，其技术成果亦可反哺主业产品升级，最大限度降
低沉没成本风险。
三、股东权益保护举措
公司通过以下措施持续保护股东权益：股份回购（2025
年度实施股份回购金额约2,550万元）；通过业绩说明会、
投资者集体接待日、互动易等渠道保持信息披露透明与沟通
畅通；公司董事会、审计委员会及独立董事依法履行职责，
持续完善内部控制体系。
重要提示：上述预案属于公司经营管理层面针对系统性
风险管理的安排，风险的发生及其影响程度仍受宏观经济、
行业政策、市场环境等多重因素影响，相关安排不构成对公
司业绩或股价的承诺，请投资者理性投资、注意投资风险。
公司将持续以审慎的扩张、透明的披露、扎实的经营业
绩和稳定的投资回报，努力维护全体股东尤其是中小投资者
的合法权益。
问题七、我们注意到，公司于2026年9月14日披露了
《股东协议转让部分股份暨权益变动的提示性公告》：股东
暨实际控制人马焰先生与股东叶立胜先生拟合计向武汉东海
重装控股有限公司（以下简称“东海控股”“受让方”）协
议转让所持公司5%股份（1,540.03万股，转让价款约1.23
亿元），转让完成后马焰先生持股比例由15.24%降至11.43%，
东海控股将持有公司5%股份。为准确理解本次权益变动对公 |
| | 司及广大股东的影响，现向您请教三个问题：1、关于转让意
图与资金安排；2、关于受让方与公司的协同价值；3、东海
控股本次受让后将成为持股5%的重要股东，公司或受让方目
前有无其提名董事参与公司治理的相关安排？本次权益变动
对公司控制权稳定和治理结构有何影响？
答：感谢您对公司重大事项的关注，针对协议转让事项
相关说明如下：
一、关于转让意图与资金安排
本次转让方马焰先生、叶立胜先生主要系基于自身资金
需求出售股份；受让方东海控股则基于对公司主营业务、发
展前景及内在价值的认同。其中，叶立胜先生本次转让所得
价款将有部分用于解除其股份质押。
二、关于受让方与公司的协同价值
目前，上市公司矿山智能化业务所处行业竞争较为激烈。
马焰先生作为公司实际控制人、董事长，基于公司业务发展
现状及未来发展规划，计划引入优质战略投资者，以支持公
司长远发展。东海控股实际控制人之一李俊松先生控制的武
汉东海石化重型装备有限公司，下游客户包括陕煤集团、晋
煤集团、神华集团、宁夏煤业、靖远煤业等大型煤炭集团，
并覆盖石油、化工等领域客户资源；东海控股另一实际控制
人张俊先生具有丰富的投资经验，其控制的深圳市维森特软
件股份有限公司拥有一支在多媒体录播领域具备丰富研发、
设计经验的团队，同时张俊先生个人也在非煤矿山等领域积
累了一定的客户资源和技术资源。东海控股成为公司持股5%
以上股东后，未来可为公司赋能，有利于公司突破关键产品
技术、拓展客户群体和应用场景，进一步提升综合竞争力，
促进公司高质量发展。
三、关于董事提名安排及对公司治理的影响
东海控股成为公司持股5%的重要股东，根据相关法律法
规及《公司章程》的有关规定，东海控股享有提名董事候选
人的权利，公司欢迎产业合作方积极依法依归行使权利，支 |
| | 持公司长期可持续发展。
若本次协议转让顺利实施，转让完成后，马焰先生持股
比例将变更为11.43%，仍为公司第一大股东（暨公司实际控
制人），不会导致公司控制权发生变更，不会对公司生产经
营及治理结构产生重大影响。
重要提示：本次协议转让尚需深交所法律部审核通过并
在中登公司办理股份变动手续，公司会持续关注并及时披露
协议转让进展，若后期发生需披露的重大事项，公司将及时
披露进展情况，请投资者注意投资风险。
问题八：请董事长谈谈对知与行未来发展的展望，未来
是否有进一步控制的打算？
答：目前全球商业航天已经入爆发式增长周期，中美主
导全球竞争格局。美国SpaceX目前占据全球商业航天大部分
市场份额，处于行业领先地位；我国经过多年的发展，现已
经迈入规模化组网与商业化运营的关键期，市场份额稳居全
球第二位，且中国产业增速领跑全球。
十五五规划纲要首次将“航天强国”纳入核心建设目
标，是我国抢占全球太空资源竞争话语权、保障国家信息安
全的核心基础设施。“十五五”是我国商业航天从“技术追
赶”迈向“产业引领”的关键窗口期，战略价值全面升级，
未来商业航天市场空间巨大。
2026年我国产业密集突破，多项核心技术实现从“0”到
“1”的突破:全球首次海上网系捕获回收、国内首次入轨级
火箭着陆腿式陆地回收，中国成为全球首个同时掌握陆地与
海上两种回收路线的国家，即将进入低轨卫星建设密集发射
期，商业航天即将启动商业化运营。目前我国已构建起商业
航天完整产业生态。可以预见在未来几年，我国商业航天将
开启爆发式增长。
重庆知与行是一家专业从事卫星通信终端产品的研发、
生产、销售的高科技企业，已取得《增值电信业务经营许可 |
| | 证》，可在全国范围内开展“国内甚小口径终端地球站通信
业务”、“内容分发网络业务”以及“互联网接入服务业
务”。目前全市场已获取该牌照的企业不多，随着未来商业
航天市场的不断发展，预计相关牌照的颁发将进一步收紧，
具有稀缺性。公司会利用好这些牌照，抓住机遇开展卫星互
联网通信相关业务。截至目前，重庆知与行业务拓展已取得
初步成果，2026年度累计获取订单约2,000万元。
公司战略发展从来不是一成不变，而是随着行业及公司
发展实际情况动态调整，随着重庆知与行的发展，未来若公
司针对其控制权问题发生重大事项，公司会依据法规及时履
行信息披露义务。
重要提示：重庆知与行的经营情况敬请关注公司定期报
告及公告，且重庆知与行卫星通信业务的拓展受行业政策及
市场竞争等因素影响存在一定不确定性，请投资者注意投资
风险。 |
| 附件清单（如有） | 不适用 |
| 日期 | 2026年10月12日 |
