铜矿供应持续收紧 铜价上行逻辑强化

时间：2026年10月11日 17:11:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年上半年全球15家主要铜矿企业合计产量600.39万吨，同比下滑2.90%。智利产量降幅达6.6%，主因El Teniente、Escondida等主力矿山事故与品位下降；秘鲁虽微增1.94%，但增量几乎全来自Antamina单矿(+49.5%)。自由港、Codelco、安托法加斯塔三大巨头产量分别下滑20.92%、10.13%、9.59%，主因印尼Grasberg事故复产延迟、Chuquicamata输送带检修及Los Pelambres品位走弱。

　　
　　近期机构研报指出，中资企业分化明显：紫金矿业铜产量同比下降5.72%，主因卡莫阿铜矿大幅下调全年指引至29–31万吨；而洛阳钼业增长9.73%，五矿资源微增3.09%。研报认为，未来两年大型新铜矿投产极少，Centinela二期、Tia Maria等项目均要等到2027年之后，且爬产节奏缓慢，Oyu Tolgoi等主力矿山仍处产能释放初期。

　　
　　研报指出，矿端干扰频发叠加新增供应稀缺，铜精矿加工费已连续下行，凸显紧平衡格局。这一基本面变化正强化铜价中期上行动能，对铜产业链上游资源型企业构成实质性利好。