煤炭估值达历史78%分位 煤价双驱动业绩预期升温

时间：2026年10月11日 12:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，本周A股整体估值收缩，但煤炭行业逆势领涨。动力煤价格受冬储补库预期和大秦线秋季检修双重支撑，叠加海外供应扰动，国际煤价同步上行。煤炭行业PB(LF)为1.78倍，位于历史78.2%分位，处于偏高水平。

　　
　　近期机构研报指出，当前煤炭板块估值虽不便宜，但盈利确定性增强，价格驱动逻辑清晰。研报认为，煤企Q4业绩环比改善可期，高分红属性叠加低估值修复空间，对资金吸引力提升。研报指出，资源类行业在全动态PE维度虽低于历史中位数，但ROE稳定性强，赔率与胜率匹配度优于多数板块。

　　
　　此外，A股非金融ERP升至1.21%，股债性价比小幅改善，利于高股息资产配置。研报认为，煤炭作为少有的“高分红+稳盈利+低估值”组合，在市场风格再平衡阶段具备配置价值。