美股科技驱动分化延续 A股聚焦防御与政策催化

时间：2026年10月11日 09:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月纳斯达克涨1.86%创阶段新高，创业板指却大跌8.82%，中美股市呈现显著跷跷板效应。美元走强叠加全球资金再配置，加剧了市场分化。

　　
　　近期机构研报指出，当前A股缺乏盈利与估值双轮驱动，但政策托底明确，四季度进入资产配置切换关键窗口。研报认为，债券配置价值系统性提升，利率下行趋势渐明，票息+资本利得双收益可期。

　　
　　研报指出权益端应构建“防御为底、政策为矛”的哑铃结构：银行、公用事业等高股息资产夯实底仓；房地产、建筑材料受益稳地产加码，医药生物则依托老龄化与估值修复逻辑，成为结构性亮点。研报强调，政策催化与困境反转方向，正成为A股超额收益的核心来源。