美债上行但通胀回落 A股科技成长迎修复契机

时间：2026年10月10日 20:13:00 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2000年以来美债收益率上行但美国核心CPI回落共出现6次，其中A股在3次中上涨，且均对应国内制造业PMI高位、企业盈利与地产出口回升。近期机构研报指出，当前正处类似阶段：2024年2月至4月PMI维持扩张，工业企业利润增速改善，出口与基建投资企稳迹象明显。

　　
　　研报认为，短期A股震荡筑底后有望回升，结构性慢牛趋势未变。核心支撑来自三方面：一是经济基本面修复预期增强，出口、制造业投资和消费均有回暖信号；二是国内流动性仍宽松，央行新增2000亿元科技创新再贷款，PSL支持“六张网”建设加速落地；三是科技产业趋势强劲，AI硬件、AI制药、商业航天等景气度持续上行。

　　
　　研报指出，美债上行对科技成长压制有限，历史显示该环境下TMT指数4次上涨。政策与产业双轮驱动下，电子、通信、计算机、军工、医药等方向具备较强配置价值。