万华化学量价齐升盈利大增 资本开支放缓释放现金流

时间：2026年10月10日 16:36:26 中财网

　　CFi.CN讯：万华化学2026年中报显示，营收1193.2亿元，同比增31.3%；归母净利润100.6亿元，同比大增64.3%；二季度单季净利63.5亿元，环比猛增70.7%。三大业务板块销量全面增长，聚氨酯、石化、新材料销量分别同比+23、+54、+29万吨，MDI、TDI等主力产品价差显著扩大，二季度TDI价差同比提升55%。

　　
　　近期机构研报指出，量价齐升是盈利高增主因，叠加费用率下降0.3个百分点至5.0%，经营效率持续优化。研报认为，资本开支明显放缓，在建工程同比下降62亿元，购建长期资产现金支出同比减少22.3亿元，预示产能投放高峰已过，自由现金流有望持续改善。

　　
　　研报指出，研发费用稳定在23亿元，多个重大项目进度超90%，后续投产确定性高。盈利预测上调至2026年190亿元，较此前大幅调高27亿元，反映市场对公司盈利质量与成长可持续性的重新定价。