白酒双节动销平淡但价稳 库存出清加速利好龙头

时间：2026年10月10日 08:06:48 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，今年双节白酒动销整体平淡，河南、安徽、山东、江苏等地同比下滑5%-15%，但价格体系保持稳定，飞天茅台节前一度突破1750元，五粮液、国窖价格波动明显收敛。库存方面，飞天及五粮液多地经销商库存已降至2个月以内，今世缘、迎驾等区域龙头库存处于可控水平，回款进度普遍达七至八成。

　　
　　近期机构研报指出，行业正从“量价齐升”转向“价在量先”，去库存成为主线，而非强推任务。研报认为，价格稳住意味着渠道信心未崩，终端小批量多频次补货说明抛压有限；研报指出，茅台动销同比双位数增长、系列酒库存仅1个多月，1935甚至局部缺货，印证其定价权与渠道掌控力；研报认为，迎驾贡酒、今世缘等出清前置的区域龙头经营已行至右侧，库存低、回款稳、场景韧性足，边际改善更早兑现。研报强调，在行业出清期，确定性比弹性更受资金青睐，龙头份额提升逻辑正逐步强化。