AI出口高景气拉动PPI上行 工业生产重回扩张

时间：2026年10月09日 21:46:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月工业生产增速或回升至5.8%，制造业PMI重返50.1%扩张区间，生产指数升至51.7%；出口预计同比增长24%，PPI同比涨幅扩大至4.5%左右，主因AI产业链高景气带动集成电路、存储芯片等出口与进口双旺。同时，基建施工回暖推升建筑业PMI至50.3%，但地产投资仍拖累固投累计降幅收窄有限。

　　
　　近期机构研报指出，韩国9月对华出口激增122.7%、半导体出口暴涨262.8%，印证我国电子产业链在全球AI资本开支中占据关键位置，相关出口和上游原材料采购持续超预期。研报认为，PPI上行并非单纯成本推动，而是由高技术制造需求真实驱动，对中游设备、半导体封测及PCB等环节构成实质性盈利支撑。

　　
　　研报指出，尽管社零仅微增0.5%、地产链仍弱，但出口与工业生产的结构性亮点已开始传导至企业盈利端。叠加季末信贷冲量和专项债资金落地，制造业融资需求边际改善，为后续订单兑现提供流动性基础。