江钨装备(600397):中信证券股份有限公司关于江西江钨稀贵装备股份有限公司向特定对象发行股票之发行保荐书
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时间：2026年10月09日 19:21:37 中财网 |
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原标题:
江钨装备:
中信证券股份有限公司关于江西江钨稀贵装备股份有限公司向特定对象发行股票之发行保荐书
中信证券股份有限公司
关于江西江钨稀贵装备股份有限公司
2026年度向特定对象发行 A股股票
之
发行保荐书
保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8号卓越时代广场（二期）北座
二〇二六年九月
声 明
中信证券股份有限公司（以下简称“
中信证券”或“保荐人”）接受江西江钨稀贵装备股份有限公司（以下简称“
江钨装备”“发行人”或“公司”）的委托，担任其 2026年度向特定对象发行 A股股票的保荐人。
中信证券股份有限公司及保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、上海证券交易所（以下简称“上交所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。若因保荐人为发行人本次发行制作、出具的文件有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，保荐人将依法赔偿投资者损失。
在本发行保荐书中，除上下文另有所指，释义与《江西江钨稀贵装备股份有限公司 2026年度向特定对象发行 A股股票募集说明书》相同。
目 录
声 明........................................................................................................................... 1
目 录........................................................................................................................... 2
第一节 本次证券发行基本情况 ................................................................................ 3
一、保荐人名称 ..................................................................................................... 3
二、具体负责本次推荐的保荐代表人 ................................................................. 3
三、项目协办人及其他项目组成员 ..................................................................... 3
四、本次保荐的发行人证券发行的类型 ............................................................. 4 五、发行人基本情况 ............................................................................................. 4
六、本机构与发行人之间不存在控股关系或者其他重大关联关系 ............... 17 七、保荐人内核程序及内核意见 ....................................................................... 18
第二节 保荐人承诺事项 .......................................................................................... 20
第三节 关于有偿聘请第三方机构和个人等相关行为的核查 .............................. 21 一、关于
中信证券直接或间接有偿聘请其他第三方的相关情况的说明 ....... 21 二、对
江钨装备有偿聘请第三方情况的专项核查意见 ................................... 22 第四节 保荐人对本次证券发行上市的推荐意见 .................................................. 23 一、本次证券发行决策程序 ............................................................................... 23
二、本次证券发行符合《公司法》《证券法》规定的发行条件 ................... 24 三、本次证券发行符合《注册管理办法》规定的发行条件 ........................... 24 四、本次募集资金使用相关情况 ....................................................................... 28
五、发行人存在的主要风险 ............................................................................... 30
六、对发行人发展前景的简要评价 ................................................................... 36
第一节 本次证券发行基本情况
一、保荐人名称
中信证券股份有限公司。
二、具体负责本次推荐的保荐代表人
谷志文，男，保荐代表人，现任
中信证券投资银行管理委员会副总裁，拥有12年投资银行及相关从业经验。在投行从业期间曾负责或参与的项目主要有：
豪美新材 IPO、白马药业 IPO等 IPO项目，
维力医疗重大资产重组、
赤峰黄金发行股份购买资产并募集配套资金、
天安新材重大资产重组、安源煤业重大资产重组等上市公司重组项目，民爆投资及军工控股收购
国泰集团、江钨控股收购安源煤业、
齐翔腾达公开发行
可转债等上市公司收购或再融资项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
薛万宝，男，保荐代表人，现任
中信证券投资银行管理委员会高级副总裁。
曾负责或参与的项目主要有：
同兴达、
深圳新星、中环环保、
威腾电气、
博科测试、上富电技、富强科技、广泰真空、宝银特材等 IPO项目，
广汽集团非公开发行股票、
广东宏大非公开发行股票、
博济医药非公开发行股票、
拓日新能非公开发行股票、
威腾电气向特定对象发行股票、
白云电器可转债、
华菱钢铁可转债、
中信特钢可转债、
威腾电气简易程序定增等再融资项目，
神剑股份、攀钢钒钛、
东方电气、
白云电器、
海兰信、
中船防务、
华菱钢铁等重大资产重组项目。其在保荐业务执业过程中严格遵守《保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。
三、项目协办人及其他项目组成员
中信证券指定赖森作为本次发行的项目协办人，指定林嘉伟、卢珂、梁晨、占阿枚、陈俊霖、宋含城、周靖轩、王鼎洲、李志刚、魏嘉男为其他项目组成员。
项目协办人主要执业情况如下：
赖森，男，现任
中信证券全球投资银行委员会工业与先进制造组高级副总裁，拥有 10年投资银行从业经验，曾负责或参与的项目包括大运汽车创业板 IPO、珠海上富创业板 IPO、
华如科技创业板 IPO、海康机器创业板 IPO、
宇树科技科放重组上市、
中信特钢混改及整体上市、
太钢不锈重大资产重组、
江钨装备重大资产重组、
万向钱潮非公开发行、
拓日新能非公开发行等项目。
四、本次保荐的发行人证券发行的类型
上市公司向特定对象发行 A股股票。
五、发行人基本情况
（一）基本情况
| 公司中文名称 | 江西江钨稀贵装备股份有限公司 |
| 公司英文名称 | Jiangxi Tungsten Rare And Precious Equipment Co., Ltd. |
| 法定代表人 | 熊旭晴 |
| 注册地址 | 萍乡市安源区昭萍东路 3号 |
| 办公地址 | 江西省南昌市南昌高新技术产业开发区火炬大街 188号 |
| 股票上市地 | 上海证券交易所 |
| 股票简称 | 江钨装备 |
| 股票代码 | 600397.SH |
| 董事会秘书 | 毕利军 |
| 联系电话 | 86-791-86217659 |
| 联系传真 | 86-791-86286570 |
| 互联网网址 | www.jxcgc.com |
| 电子邮箱 | aymyjt2025@163.com |
| 经营范围 | 许可项目：建设工程施工（依法须经批准的项目，经相关部门批准后
在许可有效期内方可开展经营活动，具体经营项目和许可期限以相关
部门批准文件或许可证件为准）一般项目：专用设备制造（不含许可
类专业设备制造），矿山机械制造，矿山机械销售，电子、机械设备
维护（不含特种设备），工程和技术研究和试验发展，金属材料制造，
金属材料销售，货物进出口，技术进出口，冶金专用设备制造，冶金
专用设备销售，技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转
让、技术推广，非居住房地产租赁（除依法须经批准的项目外，凭营
业执照依法自主开展经营活动） |
（二）发行人主要业务模式、产品或服务
1、主营业务及其发展情况
2025年 8月前，上市公司的主营业务为煤炭采选及经营，煤炭及物资流通业务，煤矿托管，主要产品有冶炼精煤、洗动力煤、混煤、筛混煤、洗末煤、块煤等（煤种主要包括主焦煤、1/3焦煤、无烟煤、贫瘦煤、烟煤等），主要销往江西省内外（约 80%在江西省内）钢铁厂、火电厂、焦化厂；煤炭及物资流通业
务主要为煤炭贸易（主要为动力煤、精煤、焦炭）、以及矿山物资贸易。
2025年 8月，上市公司以截至评估基准日 2024年 12月 31日除保留资产及
负债外的煤炭业务资产及负债与江钨发展持有的金环磁选 57%股份的等值部分
完成置换。本次交易完成后，上市公司煤炭业务全部置出，同时金环磁选 57%
股份注入上市公司，上市公司主营业务由煤炭采选与流通变更为磁选装备的研发、
生产、销售。
2、主要产品基本情况
目前公司的磁选技术产品以 SLon系列立环脉动高梯度磁选机为核心，同时
发展出了 SCT系列永磁筒式磁选机、SJ系列浆料高梯度磁选机、SG系列干式磁
选机等一大批高端磁选产品，形成了具有系列化、专业化、大型化、高性能、智
能化的完善的磁选技术产品体系，可满足各种矿产资源开发对磁选技术的多样化
需求；同时发展出的 SL离心选矿机，致力于微细粒、难回收有价金属的综合回
收，广泛应用于铁矿、钨矿、锡矿等各种微细粒金属矿物的综合回收。公司主要
产品图片如下：
3、发行人主营业务模式
报告期内，公司磁选装备业务模式情况如下：
（1）采购模式
公司采购的主要品种包括钢材、铜管、铝杆等原材料，电机、减速机、变频器等配套设备，轴承组件、法兰、螺栓等原料以及其他辅助材料等。根据客户订单、生产计划，需求部门提出相应物资请购，主要采取市场询比价、公开招标或邀请招标采购、单一采购来源等。
（2）生产模式
公司主要实行“以销定产”的生产模式，适配磁选装备非标、大型化、智能化、技术密集的行业特性。公司根据销售订单情况进行研发和工艺 BOM的搭建，并形成生产计划，根据计划对缺少的材料及标准件按公司流程报采购计划进行采购，根据图纸和任务要求进行生产，生产完成检验合格后入库。
（3）销售模式
公司采用直销模式为主的销售模式。直销模式下通过直接拜访、自建商务平台、专业平台市场宣传、品牌效应等多种渠道与客户直接对接的形式，向行业内主要客户直接销售形成示范效应；同时结合业务及行业发展的特点，在具体项目、特定区域采用针对性的经营策略，加强与行业内上下游专业公司、工程技术公司开展协同合作，以品牌授权和间接销售的形式拓展产品销售，以适应和满足市场多样化的需求。
4、主要原材料及能源采购情况
（1）主要原材料采购
报告期内，磁选装备业务生产所需主要原材料为钢材、铝材等；磁选装备业务主要原材料采购情况如下表所示：
| 种类 | | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 |
| 钢板 | 金额（万元） | 2,987.88 | 6,359.97 | 4,987.41 | 5,525.59 |
| | 数量（吨） | 9,081.94 | 19,124.90 | 13,983.91 | 13,826.82 |
| | 单价（元/吨） | 3,289.92 | 3,325.49 | 3,566.53 | 3,996.28 |
| | 占采购总额比例
（%） | 23.15% | 29.87% | 27.05% | 18.24% |
| 钢材结
构件 | 金额（万元） | 1,426.66 | 1,755.92 | 749.82 | 1,599.76 |
| | 数量（件） | 56,327.00 | 215,796.00 | 5,474.00 | 209,214.00 |
| | 单价（元/件） | 253.28 | 81.37 | 1,369.78 | 76.47 |
| | 占采购总额比例
（%） | 11.05% | 8.25% | 4.07% | 5.28% |
| 钢材铸
件 | 金额（万元） | 1,269.11 | 2,867.56 | 668.69 | 5,699.21 |
| | 数量（件） | 1,408.00 | 5,422.00 | 2,858.00 | 5,558.50 |
| | /
单价（元件） | 9,013.59 | 5,288.75 | 2,339.70 | 10,253.14 |
| | 占采购总额比例 | 9.83% | 13.47% | 3.63% | 18.81% |
| | %
（ ） | | | | |
| 铝杆 | 金额（万元） | 1,053.25 | 1,422.67 | 1,145.80 | 1,717.26 |
| | 数量（吨） | 481.47 | 748.04 | 624.34 | 994.35 |
| | /
单价（元吨） | 21,875.57 | 19,018.60 | 18,352.00 | 17,270.19 |
| | 占采购总额比例
（%） | 8.16% | 6.68% | 6.21% | 5.67% |
报告期内，公司磁选装备业务采购的钢材结构件及钢材铸件等原材料规格型号众多，且较多根据定制化需求采购，价格差异较大，因此各期采购单价具有一定波动，属于合理情形。
（2）主要能源采购
报告期内，磁选装备业务所需能源主要为电力，公司生产过程中的钢材切割、焊接、机加工、绕制等环节均需要使用电力。报告期内，电力采购的具体情况如下：
| 种类 | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 |
| 金额（万元） | 145.90 | 230.02 | 230.00 | 217.48 |
| 数量（万度） | 180.21 | 307.33 | 284.01 | 258.63 |
| 单价（元/度） | 0.81 | 0.75 | 0.81 | 0.84 |
5、发行人产销情况
（1）公司主要产品的产能、产量及销量
1）主要产品的产能情况
公司主要产品的工艺流程大致相同，生产设备具有一定的通用性。但由于公司需根据客户实际需求情况进行个性化定制，产品品种、规格不完全一致，单体规格差别较大，造成单台产品所耗工时不同，特别是受到生产设备和场地的制约，机加工环节的生产能力为制约公司产能的瓶颈。公司各类产品主机产能主要取决于双柱立式车床、镗床、龙门铣生产线的机加工总工时，具体情况如下： 单位：小时
| 项目 | 设备台数
（台） | 总产能（理论工时） | 实际运转时间 | 设备利用率 |
| 2026年 1-6月 | 6 | 16,992 | 18,388 | 108.22% |
| 2025年度 | 6 | 27,900 | 29,520 | 105.81% |
| 2024年度 | 6 | 18,600 | 19,035 | 102.34% |
| 项目 | 设备台数
（台） | 总产能（理论工时） | 实际运转时间 | 设备利用率 |
| 2023年度 | 6 | 18,600 | 19,853 | 106.74% |
注 1：理论工时=设备数量*每日理论加工时长*年工作日计算得出； 注 2：随着下游选矿设备大型化趋势，公司产品的规格、重量相应增大，产品大型化导致生产工作量增加，2025年公司生产车间实际采取三班倒工作制
2）主要产品产销情况
单位：台
| 项目 | | 2026年 1-6月 | 2025年度 | 2024年度 | 2023年度 |
| 磁选装备 | 产量 | 229 | 254 | 352 | 526 |
| | 销量 | 91 | 357 | 458 | 460 |
| | 产销率 | 39.74% | 140.55% | 130.11% | 87.45% |
公司主要产品多为定制化设备，采取“以销定产”的方式组织生产。由于公司大部分产品存在一定的安装周期，而公司产品于完成安装调试并经验收合格后确认收入，同一年度的产量与销量之间并不一一对应。2026年 1-6月公司磁选装备的产销率同比下降，主要原因为：一方面，受下游行业景气度上行及海外需求拉动影响，公司订单增加和产量有所提升；另一方面，国内部分客户验收推迟，海外订单因跨境验收周期较长，导致销量短期承压。
（2）主营业务收入的构成情况
报告期内，发行人主营业务收入按产品分类情况如下：
单位：万元、%
| 项目 | 2026年 1-6月 | | 2025年度 | | 2024年度 | | 2023年度 | |
| | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 | 金额 | 占比 |
| 煤炭工业 | - | - | 58,712.68 | 23.55 | 151,600.54 | 26.43 | 187,027.71 | 26.05 |
| 煤炭及物资流通 | - | - | 149,879.41 | 60.11 | 375,803.02 | 65.52 | 487,858.30 | 67.95 |
| 磁选业务 | 11,406.04 | 100.00 | 40,740.65 | 16.34 | 46,155.84 | 8.05 | 43,106.85 | 6.00 |
| 合计 | 11,406.04 | 100.00 | 249,332.74 | 100.00 | 573,559.40 | 100.00 | 717,992.86 | 100.00 |
报告期内，上市公司分别实现主营业务收入 717,992.86万元、573,559.40万元、249,332.74万元和 11,406.04万元。上市公司主营业务收入主要由自产煤炭工业、煤炭及物资流通及磁选业务构成，2025年 8月煤炭业务完成剥离后，上市公司仅从事磁选装备业务。
（三）发行人股本结构和前十大股东
1、发行人股权结构
截至 2026年 6月 30日，发行人股权结构如下图：
2、发行人前十大股东情况
截至 2026年 6月 30日，发行人前十大股东持股情况如下：
| 序
号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 持股比例
（%） | 股份类别 |
| 1 | 江钨控股 | 389,486,090 | 39.34 | A股流通股 |
| 2 | 香港中央结算有限公司 | 11,909,084 | 1.20 | A股流通股 |
| 3 | 交通银行股份有限公司－前海
开源沪港深核心资源灵活配置
混合型证券投资基金 | 10,242,200 | 1.03 | A股流通股 |
| 4 | 高盛公司有限责任公司 | 9,562,760 | 0.97 | A股流通股 |
| 5 | 汇添富基金管理股份有限公司
－社保基金四二三组合 | 8,523,410 | 0.86 | A股流通股 |
| 6 | 阿布达比投资局－自有资金 | 6,852,000 | 0.69 | A股流通股 |
| 7 | 深圳市乾图私募证券基金管理
有限公司－乾图唐玄甲私募证
券投资基金 | 6,274,200 | 0.63 | A股流通股 |
| 8 | 中信证券资产管理（香港）有
限公司－客户资金 | 5,570,522 | 0.56 | A股流通股 |
| 9 | 深圳市乾图私募证券基金管理
有限公司－乾图文蔚私募证券
投资基金 | 5,362,100 | 0.54 | A股流通股 |
| 10 | 汇添富基金管理股份有限公司 | 5,328,200 | 0.54 | A股流通股 |
| 序
号 | 股东名称 | 持股数量（股） | 持股比例
（%） | 股份类别 |
| | －社保基金 17022组合 | | | |
| 合计 | 459,110,566 | 46.38 | - | |
（四）发行人的控股股东、实际控制人情况
截至 2026年 6月 30日，江钨控股直接持有发行人 389,486,090股股份，占公司股份总数 39.34%，为发行人的控股股东。
截至 2026年 6月 30日，江投集团持有江钨控股 47.02%股权，为江钨控股的控股股东，江投集团通过江钨控股间接控制发行人。江西省国资委持有江投集团 90%的股权，发行人实际控制人为江西省国资委。
1、控股股东情况介绍
（1）控股股东基本情况
截至本发行保荐书签署日，江钨控股持有发行人 39.34%的股份，为发行人的控股股东，江钨控股的基本情况如下：
| 公司名称 | 江西钨业控股集团有限公司 |
| 统一社会信用代码 | 913600006834749687 |
| 注册资本 | 771,350.43万元 |
| 注册地址 | 江西省南昌市南昌高新技术产业开发区火炬大街 188号 |
| 法定代表人 | 熊旭晴 |
| 成立时间 | 2008年 12月 31日 |
| 经营范围 | 许可项目：非煤矿山矿产资源开采，国营贸易管理货物的进出口（依
法须经批准的项目，经相关部门批准后在许可有效期内方可开展经营
活动，具体经营项目和许可期限以相关部门批准文件或许可证件为
准）一般项目：常用有色金属冶炼，稀有稀土金属冶炼，金属材料制
造，金属材料销售，有色金属压延加工，专用设备制造（不含许可类
专业设备制造），机械设备销售，有色金属合金制造，技术服务、技
术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广，技术进出口，
以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动（须在中国证
券投资基金业协会完成登记备案后方可从事经营活动），以自有资金
从事投资活动，企业总部管理，货物进出口，进出口代理，知识产权
服务（专利代理服务除外）（除依法须经批准的项目外，凭营业执照
依法自主开展经营活动） |
（2）控股股东、实际控制人与公司的控制关系图
截至 2026年 6月 30日，控股股东、实际控制人与公司的控制关系图如下： （3）控股股东的对外投资情况
截至本发行保荐书签署日，发行人控股股东江钨控股控制的除发行人以外的其他一级子企业共 15家，该等企业的情况如下：
| 序号 | 公司名称 | 注册资本
（万元） | 直接持
股比例 | 经营范围 | 主营业务 |
| 1 | 江西稀有稀土
金属钨业集团
有限公司 | 150,000 | 80.99% | 对各类行业的投资及经营管理；有色
金属矿产资源的勘查、开发；有色金
属矿产品冶炼、加工及相关技术的设
计研究、装备制造；经营本企业自产
产品及技术与装备的内外贸业务；经
营本企业生产所需的原辅材料、仪器
仪表、机械设备、零配件及技术的进
口业务（国家限定公司经营和国家禁
止进出口的业务除外）；经营进料加
工和“三来一补”业务。（依法须经
批准的项目，经相关部门批准后方可
开展经营活动） | 企业管理 |
| 2 | 赣州江钨钨钼
新材料有限公
司 | 20,000 | 100% | 一般项目：金属丝绳及其制品制造，
金属丝绳及其制品销售，新型金属功
能材料销售，电子专用材料制造，电
子专用材料销售，电子专用材料研发，
锻件及粉末冶金制品制造，锻件及粉
末冶金制品销售，金属材料制造，模
具制造（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动） | 金属丝绳及其
制品制造 |
| 3 | 方圆（德安）矿
业投资有限公
司 | 17,455 | 100% | 有色金属、黑色金属及稀土矿产品加
工、采选、销售（依法须经批准的项
目，须经相关部门批准后方可开展经
营活动） | 锡、锌矿产品
采选、销售 |
| 4 | 赣州有色金属 | 10,825 | 100% | 钨精选、钨、铋冶炼加工；矿产品、 | 已停产，未从 |
| | 冶炼有限公司 | | | 钨、铋冶炼及深加工产品销售；矿产
品、钨、铋冶炼及深加工产品检验检
测。（依法须经批准的项目，经相关
部门批准后方可开展经营活动） | 事实际生产经
营活动 |
| 5 | 江西江钨稀贵
金属投资有限
公司 | 10,000 | 100% | 一般项目：以自有资金从事投资活动，
供应链管理服务，贸易经纪，有色金
属合金销售，金属材料销售，融资咨
询服务（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动） | 对外投资 |
| 6 | 江西江钨控股
发展有限公司 | 10,000 | 100% | 一般项目：企业总部管理，企业管理，
企业管理咨询，国内贸易代理（除依
法须经批准的项目外，凭营业执照依
法自主开展经营活动） | 持股平台 |
| 7 | 江西江钨稀有
金属新材料股
份有限公司 | 10,000 | 98.95% | 有色金属产品的生产、销售及相关的
技术咨询、服务、转让；自营和代理
各类商品和技术的进出口业务。（依
法须经批准的项目，经相关部门批准
后方可开展经营活动） | 粘结钕铁硼磁
性材料的研
发、生产和
销售 |
| 8 | 赣州有色冶金
机械有限公司 | 8,000 | 99.69% | 许可项目：道路货物运输（不含危险
货物），移动式压力容器/气瓶充装（依
法须经批准的项目，经相关部门批准
后在许可有效期内方可开展经营活
动，具体经营项目和许可期限以相关
部门批准文件或许可证件为准）一般
项目：矿山机械制造，矿山机械销售，
机械设备租赁，机械设备研发，机械
设备销售，普通机械设备安装服务，
电子、机械设备维护（不含特种设备），
有色金属合金制造，有色金属合金销
售，专用设备制造（不含许可类专业
设备制造），冶金专用设备销售，配
电开关控制设备销售，金属包装容器
及材料销售，国内贸易代理，货物进
出口，技术进出口，进出口代理，技
术服务、技术开发、技术咨询、技术
交流、技术转让、技术推广，非居住
房地产租赁（除依法须经批准的项目
外，凭营业执照依法自主开展经营活
动） | 一般有色矿山
破碎、磨浮设
备及老式磁选
设备生产 |
| 9 | 赣州有色冶金
汽修有限公司 | 6,000 | 99.92% | 一类汽车维修（大中型客车维修，大
中型货车维修，小型车辆维修，危险
货物运输车辆维修）（凭有效道路运
输经营许可证经营）；国产汽车（除
小轿车外）销售、租赁；机械、汽车
配件制造、加工、销售；房屋租赁、
机械设备租赁；物业管理。（依法须
经批准的项目，经相关部门批准后方
可开展经营活动） | 已停产，未从
事实际生产经
营活动 |
| 10 | 江西江钨地质
勘查有限公司 | 5,000 | 100% | 许可项目：矿产资源勘查，金属与非
金属矿产资源地质勘探，地质灾害治 | 地质勘察服务 |
| | | | | 理工程勘查，测绘服务（依法须经批
准的项目，经相关部门批准后在许可
有效期内方可开展经营活动，具体经
营项目和许可期限以相关部门批准文
件或许可证件为准）一般项目：基础
地质勘查，矿产资源储量估算和报告
编制服务，矿产资源储量评估服务，
地质勘查技术服务，生态恢复及生态
保护服务（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动） | |
| 11 | 江西有色冶金
建设有限公司 | 5,000 | 98.19% | 许可项目：建设工程施工，施工专业
作业，住宅室内装饰装修，地质灾害
治理工程施工，房地产开发经营，建
筑物拆除作业（爆破作业除外），建
设工程监理（依法须经批准的项目，
经相关部门批准后在许可有效期内方
可开展经营活动，具体经营项目和许
可期限以相关部门批准文件或许可证
件为准）
一般项目：工程管理服务，工程造价
咨询业务，园林绿化工程施工，金属
门窗工程施工，土石方工程施工，地
质灾害治理服务，自然生态系统保护
管理，土壤污染治理与修复服务，金
属表面处理及热处理加工，室内木门
窗安装服务，建筑工程机械与设备租
赁，非居住房地产租赁，住房租赁，
水污染治理，劳务服务（不含劳务派
遣），物业管理，停车场服务，机械
设备销售，矿山机械销售，机械电气
设备销售，电工器材销售，金属工具
销售，建筑材料销售（除依法须经批
准的项目外，凭营业执照依法自主开
展经营活动） | 工程施工 |
| 12 | 江钨国际贸易
（上海）有限公
司 | 1,900 | 100% | 一般项目：从事货物与技术的进出口
业务；矿产品、金属及非金属材料及
制品、化学原料及产品（除危险化学
品、监控化学品、民用爆炸物品、易
制毒化学品）、机电设备、建材五金、
稀土功能材料的销售；转口贸易、区
内企业间的贸易及贸易代理；实业投
资、投资咨询。（除依法须经批准的
项目外，凭营业执照依法自主开展经
营活动） | 镨钕、钴、铟
等贸易 |
| 13 | 江西有色智联
科技有限公司 | 500 | 100% | 许可项目：建筑智能化系统设计（依
法须经批准的项目，经相关部门批准
后在许可有效期内方可开展经营活
动，具体经营项目和许可期限以相关
部门批准文件或许可证件为准）一般
项目：技术服务、技术开发、技术咨
询、技术交流、技术转让、技术推广， | 数字化项目管
理与运维 |
| | | | | 工业设计服务，软件开发，软件销售，
信息系统运行维护服务，信息系统集
成服务，计算机系统服务，计算机软
硬件及辅助设备零售，数据处理和存
储支持服务，信息技术咨询服务，数
字技术服务，企业管理咨询，业务培
训（不含教育培训、职业技能培训等
需取得许可的培训），工业互联网数
据服务（除依法须经批准的项目外，
凭营业执照依法自主开展经营活动） | |
| 14 | 赣州华钨置业
管理有限公司 | 10 | 100% | 一般项目：物业管理，住房租赁，非
居住房地产租赁，停车场服务（除依
法须经批准的项目外，凭营业执照依
法自主开展经营活动） | 房产租赁代管 |
| 15 | 江钨贸易香港
有限公司 | 1,088万美
元 | 100% | 大宗商品交易、海外投资 | 大宗商品交
易，海外投资 |
（4）控股股东关于发行人权属纠纷及发行人控股股东变动情况
发行人控股股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。
报告期内，发行人控股股东变更情况如下：
为优化国有资产资源配置和运行效率，对上市公司进行股权控制
结构调整。
经江投集团《关于同意协调批复国有股份无偿划转事项的复函》批准，2025年 1月 1日，江能集团与江钨控股签署《无偿划转协议》，江能集团将其所持上市公司全部 389,486,090股股份（占上市公司总股本的 39.34%）无偿划转至江钨控股。
本次划转于 2025年 4月 1日完成股份过户登记。本次划转完成后，上市公司控股股东由江能集团变更为江钨控股，上市公司实际控制人未发生变更，仍为江西省国资委。
除上述变更外，报告期内，发行人控股股东未发生变更。
（5）控股股东是否存在重大违法行为的情况
发行人控股股东最近三年不存在严重损害上市公司利益或者投资者合法权益的重大违法行为。
2、实际控制人情况介绍
截至 2026年 6月 30日，江投集团持有江钨控股 47.02%股权，为江钨控股的控股股东，江投集团通过江钨控股间接控制发行人。江西省国资委持有江投集团 90%的股权，发行人实际控制人为江西省国资委。
（五）发行人历次筹资、现金分红及净资产变化表
1、发行人历次筹资、现金分红及净资产变化情况如下表所示：
单位：万元
| 历次筹资情况 | 上市时间 | 发行类别 | 筹资净额 |
| | 2002年 6月 14日 | 首次公开发行股票
并上市 | 46,045.00 |
| | 2012年 2月 4日 | 发行股份购买资产 | 262,545.00 |
| 首发前期末净资产额 | 23,103.62 | | |
| 首发后累计派现金额 | 80,626.99 | | |
| 本次发行前期末净资产额 | 39,438.53 | | |
2、公司近三年股利分配情况
单位：万元
| 分红年度 | 现金分红金额
（万元） | 合并报表中归属于上市公
司股东的净利润（万元） | 占合并报表中归属于上
市公司股东的净利润的
比率（%） |
| 2025年度 | 0.00 | -29,133.69 | 0.00 |
| 2024年度 | 0.00 | -24,165.17 | 0.00 |
| 2023年度 | 0.00 | -8,298.83 | 0.00 |
| 最近三年累计现金分红金额（万元） | 0.00 | | |
| 最近三年年均归属于上市公司股东
的净利润（万元） | -20,532.56 | | |
| 最近三年累计现金分红金额/最近
三年年均归属于上市公司股东的净
利润 | 0.00% | | |
（六）发行人主要财务数据及财务指标
2025年 8月，上市公司以截至评估基准日 2024年 12月 31日除保留资产及负债外的煤炭业务资产及负债与江钨发展持有的金环磁选 57%股份的等值部分完成置换。下述数据均以上市公司已置出煤炭业务及金环磁选合并口径的比较财务数据进行列示。其中，上市公司已置出煤炭业务 2023年度财务报表经众华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了“众会字（2024）第 03532号”标准无保留意见的审计报告，2024年度财务报表经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了“中兴华审字（2025）第 020729号”标准无保留意见的审计报告。金环磁选 2023年度和 2024年度财务报表经中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了“中兴华审字（2025）第 014766号”标准无保留意见殊普通合伙）审计并出具了“中兴华审字（2026）第 00006941号”标准无保留意见的审计报告。
2026年 1-6月及 2026年 6月 30日数据引自《江西江钨稀贵装备股份有限公司 2026年半年度报告》，上市公司半年度财务报告未经审计。
1、合并资产负债表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2026/06/30 | 2025/12/31 | 2024/12/31 | 2023/12/31 |
| 资产总计 | 92,216.10 | 84,426.84 | 663,966.34 | 886,681.00 |
| 负债合计 | 51,987.49 | 44,988.30 | 607,836.69 | 812,720.08 |
| 股东权益合计 | 40,228.61 | 39,438.53 | 56,129.65 | 73,960.92 |
| 归属于母公司股
东权益合计 | 19,318.30 | 19,145.47 | 48,474.96 | 68,446.82 |
2、合并利润表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 | 2024年 | 2023年 |
| 营业收入 | 12,123.51 | 257,515.62 | 588,761.19 | 732,197.67 |
| 营业利润 | 857.30 | -25,157.94 | -16,898.30 | -1,374.70 |
| 利润总额 | 820.51 | -25,876.66 | -19,616.40 | -3,524.50 |
| 归属于母公司股东的净利润 | 120.74 | -29,133.69 | -24,165.17 | -8,298.83 |
3、合并现金流量表主要数据
单位：万元
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 | 2024年 | 2023年 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 3,570.13 | -9,250.61 | 38,865.70 | 4,375.18 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -211.12 | -35,388.44 | 57,194.37 | -20,299.30 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 1,301.91 | 12,714.71 | -85,491.12 | -4,284.21 |
| 现金及现金等价物净增加额 | 4,660.93 | -31,895.91 | 10,718.47 | -20,165.07 |
4、主要财务指标
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 | 2024年 | 2023年 |
| 毛利率（%） | 36.81 | 1.84 | 5.46 | 7.26 |
| 加权平均净资产收益率（%）（扣非前） | 0.63 | -88.26 | -39.90 | -11.43 |
| 加权平均净资产收益率（%）（扣非后） | 0.57 | -164.14 | -80.96 | -22.58 |
| 基本每股收益（扣非前）（元/股） | 0.00 | -0.29 | -0.24 | -0.08 |
| 项目 | 2026年 1-6月 | 2025年 | 2024年 | 2023年 |
| 基本每股收益（扣非后）（元/股） | 0.00 | -0.31 | -0.31 | -0.12 |
| 流动比率（倍） | 1.32 | 1.34 | 0.44 | 0.55 |
| 速动比率（倍） | 0.44 | 0.53 | 0.35 | 0.47 |
| 资产负债率（%） | 56.38 | 53.29 | 91.55 | 91.66 |
| 总资产周转率（次/年） | - | 0.69 | 0.76 | 0.83 |
| 存货周转率（次/年） | - | 6.45 | 11.44 | 12.52 |
| 应收账款周转率（次/年） | - | 9.84 | 8.25 | 7.51 |
六、本机构与发行人之间不存在控股关系或者其他重大关联关系 （未完）
