海外加息压制有限 国债偏强逻辑未破

时间：2026年10月09日 17:21:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月CPI同比仅涨0.8%，核心CPI为1.0%，PPI为3.8%，通胀温和；LPR已连续16个月不变，10年期与30年期国债收益率处于近三年低位。近期机构研报指出，海外利率上行对国内债市传导有限，主因国内经济基本面偏弱、政策利率稳定、资产荒持续、中外债市相关性低及人民币升值支撑境外配置。研报认为，“资产荒”仍是关键支撑——实体融资需求不足，资金持续涌向高流动性、低风险债券，压低收益率。研报指出，中国债市在全球具备分散化配置价值，即便中美利差扩大，外资持仓仍保持稳定。研报认为，利率进一步下行空间收窄，但趋势未逆转，需等待基本面超预期走弱或政策降息等新催化。策略上建议控制久期，侧重中短端高资质信用债的票息和骑乘收益。