巴比食品毛利率修复 新店型与定制馅料双轮驱动

时间：2026年10月09日 16:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：巴比食品2026年半年报显示，营收8.52亿元、同比增2.03%，扣非净利1.06亿元、增4.50%，经营性现金流大增37.42%。毛利率达29.29%，同比提升2.28个百分点，Q2更升至30.41%，为近年高点。

　　
　　近期机构研报指出，毛利率修复主因猪肉等原料价格回落叠加产品结构优化，且手工小笼包新店型已开380家，客单价约传统店2倍；定制馅料销售额超4700万元、同比大增57%，半成品菜收入翻倍。

　　
　　研报认为，新店型扩张与定制馅料放量正重塑盈利质量——传统门店收入承压，但高毛利新业务占比提升，带动整体利润韧性增强。下半年若新店爬坡顺利、团餐客户持续导入，收入弹性有望加速释放。估值仅15倍PE，处于历史偏低水平，修复逻辑清晰。