白酒加速筑底 高端酒领跑次高端承压

时间：2026年10月09日 11:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年Q3白酒行业动销呈现哑铃型分化：茅台双节动销超预期、渠道库存低位；五粮液控货挺价带动批价回升、动销双位数增长；泸州老窖控量稳价+提前回款支撑业绩。今世缘、迎驾贡酒在大众宴席场景表现向好。次高端板块整体承压，汾酒动销下滑，舍得酒业次高端业务拖累明显。

　　
　　近期机构研报指出，白酒正加速筑底，高端酒凭借强品牌力与饮用型消费占比提升占据主动，而次高端受消费理性化与宴席恢复不均制约。研报认为，结构性机会已从价格带切换至场景和渠道——宴席回补、返乡消费、i茅台直营放量是核心驱动力。

　　
　　软饮料中无糖茶维持10%高增，零食板块健康化趋势强化，量贩渠道持续扩容，洽洽、万辰、劲仔受益明显。研报强调，当前配置应聚焦动销稳健、渠道掌控力强、库存健康的龙头标的。