宁德时代盈利下行担忧被放大 技术+规模双壁垒支撑高性价比

时间：2026年10月09日 09:41:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，宁德时代2026—2028年归母净利润预计达984亿、1219亿、1424亿元，对应PE仅13.5、10.9、9.3倍，显著低于可比公司均值。基本面来看，公司供应链控制力强，锂资源回收与上游参股布局已初具成效，有效平抑原料价格波动风险。

　　
　　近期机构研报指出，市场对动力电池需求放缓和产能过剩的担忧被过度放大。研报认为，国内新能源车销量虽承压，但单车带电量提升、欧洲市场近30%高增及东南亚产能落地，正形成结构性增量；储能方面，容量电价机制落地叠加AIDC配储爆发(今年前5月出货超10GWh)，公司通过控股中恒电气母公司深度切入HVDC供电系统，打开第二增长曲线。

　　
　　研报认为，宁德时代并非单纯靠规模扩张，而是以技术迭代能力(如神行电池、凝聚态技术)和垂直整合优势持续推高净利率与ROE，当前估值已隐含过度悲观预期，具备显著配置性价比。