中材科技周期修复叠加AI电子布放量 成长逻辑重估

时间：2026年10月08日 19:42:19 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中材科技2025年收入增长25.9%，归母净利润大增103.8%，扭转此前下滑趋势。三大主业中，风电叶片进入五年周期出货峰值，电子布板块因AI算力需求激增快速提价，尤其薄规格产品涨价斜率陡峭。基本面来看，公司粗纱控量提质、隔膜产能利用率回升、特种电子布扩产项目将于2026—2027年分批落地，9400万米新增产能有望在价格高位区间兑现利润。

　　
　　近期机构研报指出，公司估值逻辑已从纯周期定价转向“周期修复+科技成长”双主线。研报认为，AI带动的普通电子布供给收缩是短期强催化，而泰山纤维在极薄布等高阶型号的技术储备，叠加三大扩产项目落地，将打开长期盈利天花板。研报指出，风电叶片全球龙头地位稳固，海风大型化与海外拓展进一步提升单叶价值量；锂电隔膜超薄产品放量和海外订单上升，也将持续抬升盈利中枢。研报预计2026—2028年净利润三年复合增速超50%，估值由29倍快速回落至14倍，成长性与确定性共振。