袁记食品加盟模式高效盈利 零售出海打开增长空间

时间：2026年10月08日 16:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，袁记食品2026年前5个月收入13.06亿元，同比增长39.8%；经调整净利润1.85亿元，大增163.8%，净利率提升6.6个百分点至14.1%。门店总数达4773家，覆盖全国33个省份，海外门店41家，零售收入同比激增172.5%。

　　
　　近期机构研报指出，公司高增长源于三重驱动：一是猪肉等原料价格回落叠加规模效应，推动馅料毛利率同比提升8.0个百分点至36.1%；二是零售品牌“袁记味享”放量，直营渠道贡献弹性；三是单店日均GMV在经历两年下滑后，2026年前5月同比转正+12.1%，线上占比超一半，运营效率明显修复。

　　
　　研报认为，加盟+供应链模式保障现金流与扩张质量，99.5%加盟店结构带来轻资产优势；零售与东南亚出海已从概念落地为真实收入增量，构成清晰第二增长曲线。当前估值尚未充分反映盈利质量提升与双轮驱动潜力。