海外高利率压制A股 财政发力拐点临近

时间：2026年10月08日 08:46:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年Q3以来居民可支配收入净结余持续下降，AI基建推升资本开支，融资缺口维持高位；美伊冲突抬升能源成本，全球基础消费支出增加，加剧资本稀缺。9月美国非农不及预期、失业率走高，罗素2000明显弱于标普500，金融股承压，印证高利率抑制效应正从边缘向核心传导。

　　
　　近期机构研报指出，海外高利率已从支撑AI高回报的‘背景板’，转为压制全球风险资产的‘主变量’。研报认为，利率敏感型行业首当其冲，而A股估值中枢受外资定价权减弱与内资偏好切换双重影响，短期承压但并非单边下行。

　　
　　研报指出，国内财政发力空间明确：8月财政赤字完成度仅41.2%，为五年最低；首套房贴息落地标志需求侧政策加码；人民币互换规模回升，预示流动性外溢压力趋缓。研报认为，财政端从‘保出口’转向‘稳内需’的结构性转换，正为市场提供对冲海外紧缩的确定性支点。