石化出口高增叠加库存见底 油价驱动化工龙头价值重估

时间：2026年10月07日 08:11:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月化工品出口同比+6.8%，但石化板块表现亮眼：双酚A出口量同比暴增1071.2%，甲醇+510.3%，磷酸铁锂+407.5%；同时全球原油库存7月单月下滑6900万桶，IEA预计Q3供给缺口扩大至180万桶/日。行业开工率回升至64.28%，库存仍处五年高位86.59%，但价差百分位仅4.92%，显示盈利压力尚未释放。

　　
　　近期机构研报指出，中国化工核心逻辑正从周期博弈转向资产稀缺性强化，尤其在地缘扰动下，具备出口优势与成本管控能力的石化龙头价值凸显。研报认为，短期虽面临Q2高基数和Q3弱补库压力，但油价中枢上移将直接改善炼化价差，叠加氯碱、有机化学品出口持续高增，Q3业绩有望环比提速。

　　
　　研报指出，当前行业指数同比大涨80.5%，而价格与价差分位仍处低位，反映市场尚未充分定价供给约束下的盈利弹性。维生素D3、草甘膦等细分品种价格周涨超10%，印证结构性景气仍在扩散。