港股算力硬件链迎扩张周期 壁仞天数国产替代提速

时间：2026年10月03日 14:06:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，阿里与腾讯2026年Q2资本开支分别达677亿和528亿元，同比激增75%和176%；四大云厂全球AI CapEx指引达7200–7450亿美元，较2025年翻倍。国产算力Capex正加速进入“翻倍区间”，字节、腾讯、阿里、百度2026年合计Capex预计同比+80%以上。

　　
　　近期机构研报指出，国产GPU采购占比提升是核心变量，政策驱动叠加供应受限，壁仞、天数等国产芯片厂商受益逻辑强化，但需跟踪实际订单落地与客户复购进展。研报认为融资配套已显著跟上——字节获296亿美元贷款、阿里完成800亿港元配售，为后续算力部署提供资金保障。

　　
　　研报指出，港股硬件链价值重估关键在于国产化率实质性抬升，而非单纯Capex增长。存储、互联、PCB等环节中，具备国产替代卡位能力且已进入头部云厂供应链的企业，有望率先兑现业绩弹性。