三花智控汇兑拖累短期利润 人形机器人卡位优势兑现

时间：2026年10月01日 10:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：三花智控2026年半年报显示，营收169亿元，同比增长3.92%；归母净利润20.44亿元，同比下降3.12%，但扣非净利润达21.47亿元，增长6.82%。Q2单季营收91.26亿元，汽零业务同比增9.9%，制冷业务稳中有升。毛利率28.06%，基本持平；费用率上升主因汇兑损失2.93亿元及证券投资亏损1.79亿元，若加回影响，实际净利率达14.3%，同比提升1.4个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，短期利润承压系非经营性因素所致，主业盈利能力实质改善。研报认为，汽零业务持续放量验证客户黏性，制冷板块基本盘稳固。研报指出，公司在人形机器人执行器环节深度绑定北美头部客户，海外产能加速落地，卡位优势明确；液冷业务已覆盖数据中心一次侧、CDU及机柜等核心场景，新增长曲线渐次打开。研报强调，当前估值尚未充分反映机器人供应链弹性，主业稳健叠加新业务高确定性，构成股价上行双驱动。