有色金属震荡分化 铜铝中枢上移结构性机会显现

时间：2026年09月30日 22:42:08 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，铜精矿加工费TC深陷负值，铝锭库存已去化至历史低位，叠加节前备货与传统旺季临近，工业金属价格支撑增强。贵金属虽受实际利率上行压制短期回调，但央行持续购金和避险需求提供坚实底部。锂钴镍等能源金属走势分化，其中镍因供给收缩企稳，稀土则呈现轻稀土回暖、重稀土偏弱格局。

　　
　　近期机构研报指出，当前有色金属板块处于宏观压制与基本面支撑的博弈阶段，价格震荡但结构清晰。研报认为，铜、铝价格中枢有望上移，核心逻辑并非单一需求爆发，而是矿端硬约束向冶炼端传导+低库存+季节性补库共振，对相关上市公司盈利形成实质性支撑。

　　
　　研报指出，节后补库节奏与政策落地是关键催化，尤其电网投资提速、新能源装机放量将强化铜铝需求确定性。相比泛泛而谈的宏观扰动，企业盈利改善的可见度正在提升，结构性行情更易被市场定价。