金九PMI重回扩张 生产强价格升顺周期占优

时间：2026年09月30日 22:42:06 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月制造业PMI为50.1%，时隔三个月重回荣枯线上方；非制造业商务活动指数50.2%，综合PMI产出指数50.7%，三大指数首次同步扩张。生产指数达51.7%，创年内新高，原材料购进价格与出厂价格分别升至60.8%和54.0%，双双跳涨，PPI环比转正、同比收窄几成定局。

　　
　　近期机构研报指出，“金九”虽非强旺季，但呈现罕见的“量升价涨”共振，属近五年同期唯一。生产领跑、库存去化、价格上行形成健康组合，反映工业端主动补库与成本传导能力增强。

　　
　　研报认为，当前修复属“生产推动型”，需求端尚待跟进，但基建赶工与核心城市地产销售回暖已初步验证政策托底效果。PPI改善通道确认，顺周期涨价链如上游资源、中游材料及部分装备制造环节确定性提升。后续关注“银十”消费与地产销售数据对需求端的验证，仓位宜向盈利弹性明确的方向倾斜。