高利率压制估值 浦银国际加仓百济神州蒙牛

时间：2026年09月30日 21:44:40 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10年期美债收益率一度升至5.29%，美联储年内或再加息一次，全球股市估值承压，A股回调、港股外资回流加速，南向资金9月净流入550亿港元。近期机构研报指出，三季报将成为盈利兑现的关键验证窗口，市场正从估值驱动转向盈利确定性驱动。

　　
　　研报认为，AI仍是成长主线，但重心正从算力基建转向商业化应用，大模型迭代与推理成本下降提升互联网平台及AI Agent产业链的落地价值。研报指出，浦银国际调仓逻辑清晰：移除百胜中国，新进百济神州和蒙牛，主因前者创新药出海进展明确、后者三季度消费回暖+高股息防御属性突出。

　　
　　研报强调，当前外资在中国股市仓位仍偏低，回流空间大；南向资金增强港股定价权，结构性机会更受青睐。杠铃策略中，AI应用与央国企红利资产构成双支柱，盈利能见度高、催化剂密集的标的更易获资金关注。