地产股右侧信号初现 优质房企穿越周期能力凸显

时间：2026年09月30日 21:44:39 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2026年H1重点房企营收同比下滑18.5%，归母净利润大降37.2%，毛利率收窄至14.7%，销售管理费用率反升至5.3%。资产负债表持续缩表，有息负债压降但节奏偏缓，三道红线指标整体改善，头部企业现金短债比达1.9倍，综合融资成本降至3.02%。经营端销售降幅收窄至-8.7%，拿地金额骤降43%，呈现显著分化：核心城市土储充足者跑赢行业，滞重库存多者承压明显。

　　
　　近期机构研报指出，行业总量难有弹性，但结构性机会明确。研报认为，新房销售虽未企稳，但一线及强二线城市的去化韧性更强，政策向“好房子”倾斜，加速行业出清与格局优化。研报指出，融资顺畅、布局优质、历史包袱轻的房企已率先释放存货压力，正接近资产负债表压力最大拐点。研报强调，华润置地、绿城中国、保利发展等兼具低融资成本与核心城市深耕能力的标的，有望在周期底部获得估值修复，轻资产运营的物业与中介板块亦具防御与成长双优势。