油价高位驱动上游盈利 油气炼化及煤化工龙头受益

时间：2026年09月30日 13:16:32 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，26Q3国际原油均价维持高位，中东与红海地缘冲突反复加剧供给紧张。油气开采企业盈利同比提升，部分具备出口配额或海外产能的炼油企业受益于成品油裂解价差走扩及库存收益。煤化工、气头化工因原料成本稳定、烯烃芳烃价格高企，盈利仍处高位。

　　
　　近期机构研报指出，地缘扰动叠加全球补库预期，未来1-2年Brent油价有望维持90美元/桶中枢，支撑上游及优质炼化盈利持续性。研报认为，万华化学、华鲁恒升等煤/气头龙头成本优势凸显；恒力石化、桐昆股份受益于芳烃景气与出口红利；中国海油、中国石油等油气开采企业直接受益于量价齐升。

　　
　　研报同时强调，AI与半导体材料需求增长明确，电子特气、含氟材料等国产替代加速，相关企业盈利向好。中游大宗品虽短期承压，但行业资本开支放缓、碳约束趋严，中期景气修复可期。