九阳股份迎关税利好但内需承压 短期情绪催化估值修复

时间：2026年09月30日 13:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，中美达成300亿美元对等降税安排，小家电品类在中方出口受益清单中。但九阳上半年外销营收占比仅约9%，且非全部对美出口，直接受益有限。基本面来看，公司上半年营收仍呈低双位数下滑，反映国内小家电需求趋于饱和。

　　
　　近期机构研报指出，短期关税政策落地提振市场情绪，叠加目标价上调14%至9.70元，对应2027年1.0倍P/S，显示估值已进入相对合理区间。研报认为，九阳通过太空同源技术升级产品线，如免手洗低嘌呤豆浆机、有钛不粘电饭煲等，正尝试以科技溢价突破内销瓶颈；下半年基数走低，营收同比跌幅有望收窄。研报指出，2026年预计营收下滑12%，但2027年将转为小幅增长2.5%，净利润更将回升近三成，盈利拐点初现。