强美元高利率压制全球资产 油运与有色迎阶段性修复

时间：2026年09月30日 11:16:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，9月美国经济数据超预期，美债利率创出新高，强美元格局强化，全球非美资产普遍承压。霍尔木兹海峡通航出现边际积极信号，地缘风险缓和预期升温。成品油库存偏紧、海外炼厂开工率高位，柴油价格已超2022年水平；航运绕行推高原油到岸成本，但船对船过驳缓解出口受阻。

　　
　　近期机构研报指出，当前能源市场正从单因素高波动转向多因素低波动状态。研报认为，若地缘缓和落地，油价短期回落将缓解通胀担忧、抑制名义利率上行，同时触发全球补库需求，利好石油、油运及炼化链条。研报指出，有色金属(金、铜、铝)作为美元对立面资产，在加息预期见顶、地缘改善后，反弹窗口正在酝酿。研报还认为，中美贸易理事会机制建立增强政策可预期性，叠加美国耐用品库存处于历史低位，对美出口存在修复基础，前提是利率环境改善。