美伊冲突升级 VLCC运价破70万天 油运景气超预期

时间：2026年09月30日 09:58:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，VLCC日均TCE运价9月17日突破70万美元/天，创历史最高水平；红海绕行、霍尔木兹海峡通行受阻叠加沙特东西管道遇袭，导致美湾至亚洲运距拉长2.6倍，吨海里需求激增。最新财报显示，招商轮船、中远海能上半年油运业务收入同比大幅增长，船舶期租价格同比飙升超180%，VLCC十年期二手船价已高于新船，出现罕见倒挂。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突正从短期扰动演变为结构性供给约束：全球前十大VLCC船东控制40.6%运力，寡头控盘+制裁船队效率低下，实际有效运力持续收紧；同时20岁以上老旧VLCC占比达20.3%，拆船加速而新船交付集中于2027年后，未来两年供给刚性凸显。

　　
　　研报认为，原油价格站稳90美元以上、炼化裂解价差维持高位，下游利润充足可消化高运费；若美国限制柴油出口政策落地，将进一步推升亚太炼厂进口意愿和跨大西洋航线需求。当前油运景气非季节性脉冲，而是供需错配加深下的中期上行周期，龙头公司盈利弹性与资产重估空间显著。