远东股份(600869):远东智慧能源股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告
原标题:远东股份:关于远东智慧能源股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告 二〇二六年九月 上海证券交易所： 贵所于 2026年 8月 7日出具的《关于远东智慧能源股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证上审（再融资）〔2026〕246号）（以下简称“《问询函》”）已收悉，远东智慧能源股份有限公司（以下简称“远东股份”、“公司”或“发行人”）与申万宏源证券承销保荐有限责任公司（以下简称“保荐人”“保荐机构”）、国浩律师（上海）事务所（以下简称“发行人律师”）及公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“申报会计师”）等相关各方对《问询函》所列问题认真进行了逐项落实，现对《问询函》回复如下，请审核。 说明： 一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与《募集说明书》中的相同。 二、本回复报告中的字体代表以下含义：
目 录 目 录............................................................................................................................ 2 问题 1：关于募投项目必要性及融资规模合理性 .................................................... 3 问题 2.1：关于公司业务和经营情况 ....................................................................... 58 问题 2.2：关于公司业务和经营情况 ..................................................................... 121 问题 3.1：关于其他 ................................................................................................. 210 问题 3.2：关于其他 ................................................................................................. 247 问题 3.3：关于其他 ................................................................................................. 260 保荐机构总体核查意见 ........................................................................................... 269 问题 1：关于募投项目必要性及融资规模合理性 根据申报材料，1）本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 20亿元，用于“AIDC用全合成光纤预制棒制造项目”（以下简称光纤预制棒制造项目）及补充流动资金。2）光纤预制棒制造项目的实施主体为发行人控股子公司远东高材，其少数股东系宁波梅山保税港区远讯企业管理合伙企业（有限合伙）。3）光纤预制棒制造项目所生产的光纤预制棒主要用于公司后续生产光纤，不直接产生对外销售收入，预计项目达产后运营期平均每年产生成本节约净收益37,639.90万元。 请发行人说明：（1）AIDC用光纤及光纤预制棒行业技术路线、同行业可比公司产能分布及规划、市场需求及与产能匹配性、市场价格变动及趋势情况，发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能、产能利用率及产销率、销售收入及在手订单、技术工艺及与行业主流差距，原材料和技术工艺是否依赖第三方，客户导入及持续销售是否具有可实现性，本次募投项目实施的必要性及可行性，募投项目实施是否存在重大不确定性，募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险，相关风险揭示是否充分；（2）本次募投产品与公司现有产品在产品标准、技术工艺、产线设备、供应商及客户、应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、客户验证及导入情况，本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向新业务、新产品，是否符合投向主业的要求；（3）发行人与其他主体共同设立远东高材的背景及必要性，其他主体是否均为发行人员工，利益冲突防范措施的具体内容及执行情况，相关决策程序及信息披露是否符合规定；通过远东高材实施本次募投项目的原因和必要性，远东高材少数股东是否同比例增资或提供贷款，是否存在损害上市公司利益等情形；（4）结合本次募投项目节约净收益测算过程，产品对外采购价格及成本费用、产能及自用消耗量等参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品实际毛利率和市场价格等，说明本次募投项目节约净收益测算是否审慎、合理；（5）本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在重大差异；公司是否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性。 请保荐机构进行核查并发表明确意见。请保荐机构及发行人律师根据《监管规则适用指引——发行类第 6号》相关规定对问题（3）进行核查并发表明确意见。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18号》、《监管规则适用指引——发行类第 7号》相关规定对问题（4）（5）进行核查并发表明确意见。 【回复】 一、AIDC用光纤及光纤预制棒行业技术路线、同行业可比公司产能分布及规划、市场需求及与产能匹配性、市场价格变动及趋势情况，发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能、产能利用率及产销率、销售收入及在手订单、技术工艺及与行业主流差距，原材料和技术工艺是否依赖第三方，客户导入及持续销售是否具有可实现性，本次募投项目实施的必要性及可行性，募投项目实施是否存在重大不确定性，募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险，相关风险揭示是否充分 （一）AIDC用光纤及光纤预制棒行业技术路线、同行业可比公司产能分布及规划、市场需求及与产能匹配性、市场价格变动及趋势情况 1、AIDC用光纤及光纤预制棒行业技术路线 在 AIDC应用场景下，光纤和光纤预制棒的技术路线主要是围绕超低损耗、大有效面积、抗弯曲、高密度布线及互联等核心需求演进的。 （1）AIDC用光纤行业技术路线 AIDC用光纤行业技术路线主要根据其传输距离和实际应用场景进行细分。 1）单模光纤 单模光纤是一种设计用于传输单一基模（即一种传播路径）光信号的光纤。 其核心直径极小（通常为 8-10μm），通过精确控制芯径和折射率分布，使光线在传输时几乎无模式色散，适用于长距离、高带宽通信。AIDC应用场景中主流单模光纤包括 G.657.A1/A2和 G.654.E。 G.657.A1/A2的主要特点为弯曲不敏感。在 AIDC内部高密度布线环境下，光纤布线常面临高强度扎带束缚或小半径弯折。若采用传统光纤，弯曲会引发严重的光功率泄露损耗。相比较而言 G.657.A2比 G.657.A1更耐弯，在狭小空间里的信号损耗更小。由于 G.657.A1/A2可支持更小的弯曲半径，弯曲附加损耗水平极低，主要应用于 AIDC机柜内部高密度布线、AIDC集群 NVLink光纤延伸互联、AIDC及传统 IDC机架内密集布线等场景，传输距离通常在数百米以内，AIDC场景下典型距离不超过 500m。 针对更远距离的传输，通常选用 G.654.E型号光纤。G.654.E具备超低损耗和大有效面积两大核心特性，一方面可降低长距离传输过程中的信号功率衰减；另一方面更大的有效面积能够降低纤芯内部光功率密度，使得系统可承载更高的入纤光功率，同时抑制非线性效应，减少 400G/800G/1.6T等超高速率传输下的信号干扰，更加适配跨算力园区长距离算力调度。 2）多模光纤 多模光纤允许多种光模式同时以不同角度反射传播，其纤芯直径（通常为50μm或 62.5μm）远大于单模光纤，但相较于单模光纤，多模光纤的有效传输距离大幅缩短。 OM4多模光纤配合 VCSEL光源，在 100m以内短距场景综合成本低于单模方案，主要应用于 100G/400G速率下机柜内超短距传输。OM5在 OM4基础上将工作波段扩展至 850–950nm，支持短波分复用（SWDM）技术，能够多波长并行传输，从而提高光纤容量，满足 400G/800G速率下的短距离信号传输需求。 在 AIDC机柜空间紧张、布线受限场景下显著提升布线效率。 3）新型光纤 空芯光纤是一种纤芯为空气（或惰性气体/真空）而非实心石英玻璃的新型光纤，通过特殊的微结构包层，将光信号束缚在中心的空气孔道中传输，使得传输速率提高，损耗和时延降低，更适合应用在跨数据中心长距离互联、实时 AI推理、金融高频交易等场景。由于其工艺复杂、良品率低、成本高昂，尚处在局部验证阶段，距离大规模商用仍有距离。 多芯光纤是一种包含多个独立纤芯的新型光纤，利用空分复用（SDM）技术在不显著增加光纤外径的前提下，集成多个单模光纤纤芯，从而实现了传输容量的成倍增长，可缓解 AIDC场景下高密度布线的压力，支持超大规模 AI算力集群互联。目前，多芯光纤技术仍处于从实验室走向规模商用的早期阶段，尚未在 AIDC实现大规模应用。 （2）光纤预制棒行业技术路线 光纤预制棒占光纤成本约 70%，是技术难度最高、附加值最大的环节。当前主流制造工艺分为四大技术路线，各工艺在沉积速率、剖面精度、成本控制等方面各有优劣。 OVD即管外气相沉积法，将高纯度的四氯化硅、四氯化锗等原料气体与氧气、氦气等辅助气体充分混合后，在高温氢氧火焰的激活作用下，发生充分的水解氧化反应，生成均匀的二氧化硅纳米级微粉，逐层沉积在一根旋转的目标母棒的外表面，逐渐累积形成多孔的、类似粉笔质地的预制棒毛坯，随后在烧结炉中进行彻底的脱水烧结处理最终形成完全透明的均匀石英玻璃棒。该工艺的核心优势在于沉积速率快，单根预制棒的设计直径更大，具备显著的大规模量产成本优势。但技术难点在于对预制棒折射率分布结构的控制难度相对较高，因此实际生产中多用于生产无掺杂的光纤预制棒包层。 VAD即气相轴向沉积法，其工艺原理与OVD工艺的核心差异在于沉积方向。 通过多个燃烧器协同控制，将原料气体水解氧化生成的二氧化硅微粉，直接沉积在旋转的预制棒母棒的端面上，逐层均匀向上生长形成预制棒毛坯并通过脱水烧结最终形成石英玻璃棒。该技术路线的核心优势在于规避了 OVD工艺中因母棒支撑结构的遮挡而产生的中心孔缺陷，大幅提升了预制棒的内部纯度。该工艺的技术难点主要在于对轴向沉积过程中对温度分布和沉积速率均匀性的控制。实际生产中，该工艺通常用于生产单模光纤的光纤预制棒。 PCVD即等离子体化学气相沉积法，利用微波将石英衬管内的原材料气体激发成等离子状态，然后进行化学气相沉积，在管内壁形成均一透明的玻璃层，最后通过加热和负压，将含有沉积层的管材熔缩成实心芯棒。PCVD工艺的核心优势在于沉积反应温度低，可实现数千层逐层沉积，对掺杂剂的可控性更强，对预制棒内部折射率分布的控制精度极高，但设备和气体耗材成本较高，沉积速率相对较低。该工艺更适合生产剖面结构复杂、技术要求更高的特种光纤预制棒和高带宽的多模光纤预制棒。 MCVD即改进的化学气相沉积法，其工艺原理与 PCVD类似，同样是在石英管内部发生气相沉积反应，但加热源采用的是传统的高温氢氧火焰，而非高能等离子体。这一差异导致该工艺的沉积温度显著高于 PCVD工艺，且沉积速率显著低于 PCVD。 光纤预制棒主要由芯棒和包层组成，在实际生产中又可以分为套管法技术路线和全合成技术路线。 套管法即通过气相沉积工艺制备光纤预制棒的芯棒部分，将芯棒插入石英套管中通过高温熔缩，使芯棒与套管紧密结合，形成完整的光纤预制棒。这种方法的优点是设备投入相对较低，适合快速形成产能。但其缺点是对高纯石英套管的依赖性强，目前行业内高质量石英套管的主要厂商为海外厂商，采购成本相对较高。 全合成技术路线即为光纤预制棒芯棒和包层均自主制备。目前行业内多采用复合技术生产全合成光纤预制棒，通过 VAD或 PCVD方法制备芯棒，再通过OVD方法制备包层。该技术路线结合了 VAD/PCVD掺杂控制灵活的高精度优势与 OVD高沉积速率、适合大尺寸预制棒的优势，且能够实现供应链自主可控，是目前行业内头部厂商选用的主流方法。但该技术路线相对设备投入更大，扩产周期更长。 2、同行业可比公司产能分布及规划、市场需求及与产能匹配性 （1）同行业可比公司产能分布及规划情况 光纤预制棒的产能上限限制了光纤的有效供给上限，目前国内具备光纤预制棒生产能力的企业数量有限，主要集中在行业头部企业。据央视财经新闻报道，2025年中国光棒有效产能约 1.1万吨，实际产量占全球比重达 59%；国内光棒市场规模约 150亿元，自给率超 78%，头部集中度超 80%。 经检索，截至本回复出具日，我国行业内其他主要公司的光棒及光纤产能布局及扩产计划情况如下：
经梳理，我国同行业主要公司现有理论光纤预制棒产能约为 1.55万吨，约能提供 4.65亿芯公里的光纤产能。各家同行业公司光纤预制棒扩产计划全部建成并达产后，约新增 3.7亿芯公里的光纤产能，且上述新增产能多计划于 2026年开工，预计自 2027年下半年起才能逐步投产并释放产能，短期内尚不能形成（2）市场需求预计持续增长 当前，人工智能正加快形成新质生产力，国家深入推进“人工智能+”行动。 2026年 4月，中央政治局会议部署加强“六张网”战略性基础设施建设，其中 就包括“算力网”与“新一代通信网”，光纤光缆作为两者共同的物理载体，迎 来历史性发展机遇。随着全球 AI数据中心大规模建设，光纤需求的增长动能被 显著放大；电信运营商网络持续升级与海外覆盖拓展，则为行业提供了稳定的基 本盘；各类新兴应用场景在此之上进一步拓宽了市场空间。华泰证券预测 2026 年、2027年全球光纤需求有望达 7.60亿芯公里、8.89亿芯公里。 1）AI算力成为市场需求核心增长驱动力 全球光纤光缆行业正在步入“量价齐升”的新周期。在此之前，光纤光缆的 市场需求主要由运营商主导的 FTTH（光纤到户）和 5G基站建设驱动，然而随 着 AI算力中心需求爆发，光纤市场的需求结构正在转变。TrendForce报告显示， 北美主要云服务商近期已上调其 2026年资本支出指引，以应对强劲的 AI需求。 因此，2026年 8月，TrendForce再次修订了对全球前九大云服务商（Google、 AWS、Meta、Microsoft、Oracle、字节跳动、腾讯、阿里巴巴和百度）2026年合 计资本支出的预测，上调至 8,867亿美元，同比增长约 90%，2027年进一步增至 1.32万亿美元。高盛的研究报告则预测 2026年至 2031年，全球在 AI领域的累 计资本支出将达到 7.6万亿美元。其中，2031年的年度支出预计达到 1.64万亿 美元。 图 1：2026至 2031全球 AI领域资本性开支（十亿美元） 数据来源：Goldman Sachs《Tracking Trillions》 根据瑞银证券发布的研究报告，2026至 2030年数据中心需求复合增速高达37%。数据中心在全球光纤需求中的占比到 2030年将升至 45%以上。数据中心正替代电信运营商成为光纤市场增量需求的核心驱动力。 华泰证券基于数据中心不同光纤使用场景测算，2026年、2027年数据中心光纤需求分别可达 1.32亿芯公里、2.44亿芯公里，数据中心建设正推动光纤行业需求结构重塑。 2）国内电信需求形成稳定支撑，海外电信市场仍有广阔空间 随着目前国内 5G基站建设逐步饱和、FTTH入户覆盖率持续提升，我国电信市场的需求增速逐渐放缓。截至 2026年 6月末，国内 5G基站总数达 510.2万个，全国乡镇实现 100%通 5G、95%以上行政村实现 5G通达，FTTH端口达 12.3亿个，占宽带接入端口比重 96.6%。但电信运营商需求并未消失，后续电信市场增量需求主要来源于存量网络升级、“东数西算”工程和万兆光网部署，电信光纤光缆需求结构也由同质化铺量转向长距离低损耗、住宅内抗弯曲的高端产品。 海外电信市场仍有广阔空间。根据光纤宽带协会（FBA）的数据，2025年美国光纤宽带部署新覆盖 1,180万户家庭，创下光纤宽带增长的历史纪录，将美国 FTTH覆盖总数提升至 9,830万户，并且仍有 6,000万潜在的首轮光纤覆盖机会，和 84%的潜在第二轮、第三轮覆盖机会尚未被开发。从光缆出口量来看，中国光纤光缆出口持续增长，2025全年光纤出口额同比增长 64.7%，光缆出口额同比增长 37.7%。 图 2：我国光纤、光纤束及光缆出口量 数据来源：wind、海关统计数据平台 根据 CRU及华泰证券的预测，2025年至 2030年期间全球电信市场光纤需求年均增速约为 2.47%。2026年、2027年全球电信运营商需求预计达到 4.44亿芯公里和 4.55亿芯公里。电信运营商仍是行业需求的基本盘，为光纤光缆市场提供了稳定且可预期的量级支撑。 3）新兴应用助力光纤市场需求进一步放量 除了数据中心和电信运营商这两大核心驱动，光纤市场的需求正向多元化、高附加值的特种场景渗透。以光纤制导无人机为例，其控制网线以 G.657.A2等弯曲不敏感光纤为主，该类型号也广泛应用在数据中心场景。因任务执行后一般不予回收，具备典型的一次性耗材属性。根据华泰证券研报测算，2025年全球无人机光纤需求约 0.57亿芯公里，2026年预计达 1.46亿芯公里，2027年预测平均值约 1.52亿芯公里。 从全球光纤总需求看，综合考虑 AI算力、电信运营商和无人机三大主要需求和其他应用场景，华泰证券预测 2026年、2027年全球光纤需求有望达 7.60亿芯公里、8.89亿芯公里，市场空间较为广阔。 （3）新增产能短期难以匹配市场需求 现有有效产能有限。根据 CRU统计，2025年全球光纤出货量为 6.62亿芯公泰证券研究报告，2025年美、日、欧头部光纤预制棒厂商的产能普遍已进入高 负荷运行状态，中国头部四家厂商（中天、烽火、长飞和亨通）的光纤预制棒产 能利用率均已处高位。这意味着我国光纤预制棒及光纤的实际有效产能低于上文 梳理的理论产能，供给弹性受限。 扩产周期成为产能释放刚性约束。由于光纤预制棒的扩产周期一般为 18-24 个月，且建成投产后仍需经历较长良率爬坡阶段，产能释放节奏偏慢。因此上文 中梳理的同行业未来新增约 3.7亿芯公里光纤产能，预计自 2027年下半年起才 会逐步释放。结合前文相关机构对未来几年全球光纤总需求的预测，光纤供给仍 存在一定缺口。瑞银证券在研究报告中分析，受扩产周期、设备门槛、高洁净工 厂建设速度和客户认证影响，新增产能释放速度预计有所延后，行业产能利用率 在一段时间都将维持高位，光纤行业供需紧张将至少维持到 2027–2028年。 图 3:光纤预制棒产能（吨）及产能利用率预测 数据来源：UBS《China Optical Fibre Industry Peak earnings fears create buying opportunities》 光纤头部企业产能被海外长单锁定，进一步加剧供给缺口。为了锁定光纤产能，部分海外企业已和光纤头部企业签订长期协议，如康宁与美国电信运营商Verizon的光纤供应协议持续至 2032年，供应量超过 1.29亿公里；央视财经报道称多家企业海外订单已经排至 2028年。在头部光纤企业产能被长期协议锁定的前提下，其承接新增需求的能力有限，为新增产能留出了市场空间。 （4）长期市场需求有坚实支撑 国家政策为光纤行业景气周期提供有力托底。近年来，我国陆续出台多项政策，全面支撑算力基础设施建设。“十五五”规划纲要明确提出，推进 5G-A、万兆光网建设发展与 6G技术创新，深入实施“东数西算”工程，加快构建多层次算力设施体系与全国一体化算力网。工信部 2026年 9月正式印发的《信息通信行业发展“十五五”规划》提出，到 2030年全面建成覆盖完善、性能领先的新一代通信网。规划明确未来五年信息基础设施累计投资 3.8万亿元；核心建设指标包括 50G-PON端口数由 2025年的 2万个提升至 2030年的 100万个，智能算力规模由 2025年 1590EFLOPS扩大至 2030年 9800EFLOPS等。上述网络与算力建设为光纤的市场需求提供支撑。 光铜并举打开远期增量空间。AI数据中心互联架构分为三个层级，分别是Scale-Out、Scale-Up和 Scale-Across。Scale-Out主要连接服务器、机柜以及数据中心内部网络，随着 GPU集群规模扩大，单座 AI智算中心的光纤用量是传统数据中心的 5-10倍，直接带来光纤需求的量级增长，是当前光纤最大增量场景。 Scale-Across聚焦跨数据中心的互联，大型数据中心受到电力、土地和建设周期约束，算力可能分布到不同园区。跨园区协同需要更长距离、更高可靠性的光连接，是光纤市场较为确定的长期需求。Scale-Up聚焦单个计算单元内。当前数据中心主要使用铜缆，但随着信号速率向 800G/1.6T/3.2T演进，传统的铜缆互联在信号完整性、功耗和布线密度上逐渐触及瓶颈。光互联（如光模块、NPO、CPO）的优势愈发明显，正逐步向 Scale-Up内部渗透，实现“光铜并举、分层共存”。 康宁认为 Scale-Up网络业务规模可达现有企业网络业务的 2-3倍。中信建投研报认为，2027年前后 Scale-Up需求可能起量，成为光纤中长期的全新增量市场。 整体来看，光纤市场需求受到 AI算力、电信运营商、新兴应用多引擎共同驱动，预计未来持续放量。由于光纤预制棒存在扩产周期刚性约束，未来一段时间全球光纤行业将维持供需偏紧、刚性缺口持续的格局。从中长期来看，光纤市场需求有政策托底，光铜并举打开远期增量空间，长期需求有坚实支撑，预计能够消化本轮行业扩产。 3、市场价格变动及趋势 伴随全球数字经济、AI算力基建浪潮落地，叠加无人机等新需求兴起，行业需求逻辑发生根本性重构，光纤行业进入了由需求结构改变驱动的“量价齐升”的新周期。 从光纤市场价格变动来看，无论是用于运营商的传统 G.652.D光纤还是AIDC用 G.657.A1/A2、G.654.E等高端光纤均出现大幅涨价，同 2025年末价格相比，2026年 3月多种型号光纤价格涨幅均在 400%及以上。
目前，在经历了一轮大幅涨价后光纤市场正处于价格高位。本轮价格上涨主要是需求端发生结构性变化、供给端预制棒产能刚性约束和行业竞争格局高度集中等因素共同作用。 需求端除 AI算力这一高增长核心驱动力外，“东数西算”工程、国家级骨干网升级、万兆光网下沉、无人机应用等多重场景同步释放需求，共同推动光纤整体需求持续放量。供给端则受核心原材料光纤预制棒刚性约束，行业供需格局发生反转。具备预制棒自制能力的头部企业优先将产能向 AIDC高端光纤、特种光纤等高附加值品类倾斜，且高端光纤拉丝效率低于普通光纤，客观上挤占传统通信光纤的有效供给，带动传统光纤也在本轮涨价周期中有较大涨幅。此外，全球光纤光缆行业呈现高度集中的竞争格局，根据网络电信信息研究院数据，2025年全球光纤光缆行业前十大厂商占据约 92%的市场份额，中国光纤光缆行业前十大厂商占据约 93%的市场份额。以国内三大运营商集采份额为例，2025年，集采份额超过 10%的企业由 2024年的五家减少至四家，分别为中天科技、亨通光电、长飞光纤和烽火通信，头部集中趋势明显。高度集中的市场格局让头部企业主导定价权，为本轮光纤价格上涨提供重要支撑。 未来市场价格变动趋势方面，光纤预制棒的扩产周期一般为 18-24个月，行业内企业扩产计划主要集中在 2026年启动，本轮扩产预计于 2027年下半年开始逐渐释放新增产能，2028年前后才有望实现满产。华泰证券在研报中提出行业需求结构已经切换，产能正向 AI数通、无人机等需求倾斜，产品结构从同质化向特种化、高端化升级，且行业经历上一轮出清后扩产趋于理性，未来两年新增有效产能有限。因此短期来看，供需缺口难以快速弥合，光纤整体价格预计维持高位。 从中长期来看，随着新增产能的逐步落地，供给紧张的局面开始缓解，预计光纤价格将呈现结构性分化的情况。传统通信光纤进一步大幅上涨空间有限，一方面传统通信光纤市场需求虽然持续但增速已经放缓，另一方面传统通信光纤的预制棒拉丝效率相对较高，对高纯度原材料要求相对较低，扩产速度预计略快于高端光纤。而面向 AIDC、无人机等新兴需求的高端光纤乃至特种光纤需求增速高，技术难度大，在 AI资本开支持续的前提下，成本和技术壁垒带来的溢价叠加市场需求增长让高端光纤产品价格韧性更强。 但若 AIDC发展不及预期，市场环境发生变化，新增光棒与光纤产能超过预期，光纤价格将面临回调压力。发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“（六）募集资金投资项目未能实现预计效益的风险”中进行了风险提示如下：“本次募集资金投资项目包括 AIDC用全合成光纤预制棒制造项目和补充流动资金。 AIDC用全合成光纤预制棒制造项目所生产的光纤预制棒主要用于公司后续生产光纤产品，不直接产生对外销售收入，项目效益系成本节约产生的净收益。虽然本次募投项目成本节约净收益测算系在公司历史经营数据、实际生产耗用情况及行业市场价格基础上谨慎测算，但在项目实施过程中，公司面临着宏观环境、产业政策、市场环境等发生变化，材料采购成本及人工成本大幅上升，项目工程进度延期等诸多风险，都可能导致项目最终实现的效益与公司预估存在一定差距，出现短期内无法盈利或未能实现预计效益的风险。” （二）发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能、产能利用率及产销率、销售收入及在手订单、技术工艺及与行业主流差距，原材料和技术工艺是否依赖第三方，客户导入及持续销售是否具有可实现性 1、发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能、产能利用率及产销率情况 （1）光纤及光纤预制棒的现有及规划产能情况 发行人光纤及光纤预制棒的现有及规划产能情况具体如下：
发行人现有 300吨光纤预制棒产能和约 900万芯公里光纤产能，在建 300吨VAD芯棒产能拟与本次募投项目的包层产能搭配生产 VAD+OVD全合成光纤预制棒，同时还在建 900万芯公里光纤产能。 本次募投项目建成达产后，公司将新增 1,800吨 VAD+OVD全合成光纤预制棒产能，公司光纤预制棒总产能将达到 2,000吨/年。公司光纤预制棒产品均用于内部配套生产光纤，不对外单独销售，对应可支撑光纤理论产能约 6,000万芯公里。为消化光纤预制棒产能，公司规划新建 4,600万芯公里光纤产能，与公司现有及在建光纤产能合并统计，公司光纤总产能将达到 6,400万芯公里。光纤扩产计划落地后的产能可以消化募投项目达产后的光纤预制棒产能，并为未来光纤拉丝工艺提升、特种光纤研发、产品升级等预留缓冲产能。 （2）产能利用率及产销率情况 报告期内，发行人光纤产能利用率及产销率的情况如下：
公司于 2025年实现光纤稳定量产并对外销售，2025年光纤拉丝产能利用率为 11.92%，2026年 1-6月公司光纤拉丝产能利用率为 28.51%。2025年，公司光纤拉丝产能利用率处于较低水平，主要系现有产线采用 VAD+RIC技术路线，需外购 RIC套柱以制备完整光纤预制棒；受 RIC套柱供给紧缺制约，产能释放受限。2026年 1-6月，公司积极深化与 RIC套柱供应商贺利氏的合作，供应紧张局面略有缓解，光纤拉丝产能利用率较 2025年有所提升。为进一步完善产业链布局、提升产能利用率与市场竞争力，公司计划通过本次募投项目实现光纤预制棒全合成产线建设。 产销率方面，2025年公司光纤产销率为 85.63%，2026年 1-6月公司光纤产销率为 102.36%。自公司对外销售光纤产品以来，产销率整体保持在较高水平，未出现产品滞销情形。 2、发行人销售收入及在手订单情况 （1）光纤业务收入持续增长 报告期内，发行人光纤光缆销售收入情况具体如下： 单位：万元
2025年和 2026年 1-6月，发行人光纤收入分别为 2,080.58万元和 13,829.38万元，发行人的光纤产品主要是面向 AIDC和无人机的 G.657.A1/A2单模光纤，受行业需求爆发带动，光纤收入规模有所增长。 （2）光纤在手订单情况 2025年以来，公司持续加大光纤市场开拓力度，积极拓展优质客户资源，光纤产品业务订单稳步提升，带动相关产品收入规模实现增长。截至本回复出具日，发行人适用于 AIDC数据中心的 G.657.A1/A2型号光纤在手订单具体情况如下：
此外，公司和客户 A亦签订了长期产能锁定协议至 2029年，公司为客户 A预留产能不低于当期总产能的 20%，未来计划供货累计约 1,620万芯公里。 3、采用行业主流技术工艺，产品性能指标已达行业头部企业水平 本次募投项目将采用 VAD+OVD全合成技术路线，在 VAD芯棒基础上，通过 OVD工艺于芯棒外部直接沉积包层，合成完整预制棒，是当前的主流技术方向。 目前我国行业内头部企业采用的技术工艺情况如下：
从头部企业光纤预制棒的制备工艺布局来看，当前头部企业均具备从芯棒到包层的全合成自主生产能力，并广泛采用 VAD、OVD的光纤预制棒制备工艺。 本次募投项目采用的 VAD+OVD复合工艺，投建光纤预制棒的全合成产线，摆脱对外购套柱的依赖，符合行业技术自主性攻关演进方向，契合企业强化供应链安全的战略布局。 发行人光纤产品主要是面向算力领域的 G.657.A1/A2，发行人产品性能特点与行业头部企业比较情况如下：
由上表可知，发行人 G.657.A1/A2系列光纤产品的关键性能指标如抗宏弯损耗、衰减系数、色散系数、光缆截止波长、偏振模色散系数等已达到行业头部企业的同等水平。 光纤的型号及光学传输性能主要受光纤预制棒的芯棒影响，芯棒的掺杂浓度、折射率剖面设计直接影响光纤的衰减系数、色散特性等性能指标。发行人已熟练掌握 VAD芯棒的制备方法，且现有产品已达到行业头部企业水平。光纤预制棒的外包层不参与构成导光结构，主要影响光纤的几何参数与机械性能，并决定预制棒的尺寸规格与制造成本。本次募投项目与现有产线的差异，仅在于外包层环节。公司核心技术人员均具备 OVD量产实操经历，现有技术体系和生产经验可大量迁移复用，具体详见本题回复之“（二）发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能……”之“4、原材料第三方依赖风险可控，技术工艺不存在依赖第三方的情形”。因此，募投项目产品性能满足标准要求具备充分的技术基础。 4、原材料第三方依赖风险可控，技术工艺不存在依赖第三方的情形 （1）原材料第三方依赖风险可控 本次募投项目采用 VAD+OVD技术路线，主要原材料包括四氯化硅、四氯化锗、氢气、氧气、氦气、氩气等。其中，氢气、氧气、氩气等属于较为常见的空分大宗工业气体，不存在原材料依赖的风险。 高纯四氯化硅为制备高纯合成石英基材的关键原料，产品纯度指标要求严苛。 伴随国内光伏硅料行业多年规模化发展，国内已形成成熟、完整的高纯四氯化硅配套产业链。现阶段，AI算力带动光棒产线满负荷运转，且高端光纤对高纯度四氯化硅耗用量更高，高纯四氯化硅价格阶段性上涨。我国高纯度四氯化硅主要供应商包括唐山三孚硅业股份有限公司、武汉新硅科技潜江有限公司、洛阳中硅高科技有限公司等，部分头部光纤企业如长飞光纤、中天科技亦自备部分产能。 增量产能方面，浙江新安化工集团股份有限公司高纯四氯化硅产能今年投产，江西宏柏新材料股份有限公司、湖北江瀚新材料股份有限公司等厂商的高纯四氯化硅扩产计划正在推进中，相关产能预计 2027-2028年逐步释放，和本次募投投产节奏匹配。公司报告期内的四氯化硅供应商包括武汉新硅科技潜江有限公司、江东翔骏材料有限公司，公司也在同步推进供应商认证工作，如与湖北飞菱光纤材料有限公司签订试料协议等，以分散可能存在的供应商依赖风险。 四氯化锗主要用于光纤芯棒折射率调节，可有效优化光纤芯层折射率、提升光信号传输性能。国内锗矿资源开采、提纯及四氯化锗深加工产业链配套完善，但锗属于稀有分散金属，系铅锌矿伴生资源，无法独立规模化开采，产量受主矿采选规模制约。我国四氯化锗产能高度集中，近年来，受红外光学、光纤通信、半导体等领域需求同步增长，四氯化锗价格有较大幅度上涨。四氯化锗作为调节芯棒折射率的关键原材料不可或缺，在一根光纤预制棒中的重量占比不到 1%。 报告期内公司已和安徽光智科技有限公司、云南驰宏国际锗业有限公司等四氯化锗行业主要供应商建立了稳定的合作关系，同时公司也在同步开展供应商洽谈工作。 氦气是烧结环节的保护气及传热介质，对光纤预制棒脱水烧结具有重要作用。 氦气属资源性稀缺气体，无法人工合成，全球产能集中于美国、卡塔尔、俄罗斯、阿尔及利亚等地。近年来，国内正在加强提氦技术攻关和产能建设，据卓创资讯统计，至 2025年末，国内氦气产能达到 1,500万立方米，带动国产量占比由 2020年的 4%提升至 15%。报告期内，公司氦气供应商包括惠理能源南通有限公司、无锡市圣马气体有限公司、中科富海（扬州）气体有限公司、金宏气体股份有限公司等多家企业，供应商结构多元，不存在对单一供应商依赖的情形。此外，公司已与相关厂商签订了氦气回收再利用合作协议，定制配套氦气回收再利用系统，针对光棒、光纤生产过程中产生的含氦废气开展回收处置，实现氦气资源循环复用，一定程度上减少氦气外购规模。 整体而言，本次募投项目原材料第三方依赖风险相对可控。 （2）技术工艺不依赖第三方 1）本次募投项目不涉及新技术 本次募投项目属于公司现有产线技术工艺的延伸应用，不涉及新技术。仅在包层制备环节存在部分差异，具体生产过程如下：
由上表可知，募投项目相较于现有产线，工艺层面的主要变化在于包层环节需重复“沉积”“脱水烧结”两道工序。外包层制备阶段的“沉积”“脱水烧结”与芯棒制备阶段的“沉积”“脱水烧结”是同一类物理化学过程、采用同源设备和相同控制逻辑，属于公司现有成熟技术的延伸应用，并未引入全新的技术原理。 2）现有能力高度覆盖募投项目技术工艺，具备可迁移的生产经验 公司已熟练掌握 VAD工艺，并取得“VAD芯棒的制备方法”“一种光纤预制棒的脱气装置及脱气方法”“一种光纤预制棒的烧结装置和烧结方法”等与光纤预制棒制备相关的发明专利，公司核心技术均为自主开发取得，不存在受让、许可或与第三方共有核心技术、核心技术秘密的情形。 OVD工艺由康宁发明，核心技术原理属于行业公开范畴。作为全球光棒制造的主流工艺路线，该工艺已历经数十年全球大规模量产的充分验证，技术成熟度高。芯棒环节的 VAD工艺与包层环节的 OVD工艺比较情况及公司现有能力具体如下：
如上表列示，本次募投项目仅在包层环节采用 OVD工艺，与现有芯棒环节的 VAD工艺比较，底层反应原理、原料体系及核心工艺环节基本保持一致，现有技术能高度覆盖 OVD具体工艺环节的技术要点。公司已自主掌握 VAD芯棒制备工艺并形成稳定量产能力，技术体系和生产经验可大量迁移复用。因此，包层环节的 OVD工艺不存在实质性技术障碍。 受现有设备、产线设计、生产环境和工艺参数等限制，发行人尚未实现VAD+OVD全合成光纤预制棒的批量生产，针对募投项目新增的工艺环节技术要点，发行人已制定相应的解决方案如下： 在 OVD径向沉积环节，发行人将通过引进先进的 OVD沉积设备，联合设备供应商开展精密沉积参数的联合调试。同时，依托 OVD工艺逐层沉积及可原位观测修正的技术特性，将公司在 VAD工艺中已验证成熟的均匀性控制体系与生产经验迁移至 OVD环节，对 OVD沉积过程中的芯棒跳动进行校正，降低光纤芯包同心度几何报废概率，实现对包层厚度及几何尺寸的高精度控制。 在大尺寸整体烧结环节，项目核心实施团队均具备 OVD批量生产经验，掌握适配大尺寸预制棒的专属烧结工艺。实施过程中，将采购 OVD专用烧结设备，与供应商联合完成设备调试，并通过试产阶段的产品验证，精确确定脱水时间、烧结温场分布及升温速率等核心工艺参数。上述解决方案已纳入项目整体实施方案，发行人将按照募投项目实施计划有序推进设备进场调试及试产验证工作。 3）多数设备与现有产线类型一致，发行人已落实设备供应渠道 本次募投项目新增设备中 VAD沉积和烧结设备及配套辅助设备与公司现有产线设备类型一致，公司已具备成熟的操作、维护与工艺管理经验。新增设备类型为 OVD沉积和烧结设备。本次募投项目核心工序设备已签订供货协议，供应渠道已落实，公司已联合设备厂商完成部分设备的个性化工艺研发与定制，相关设备可按项目进度要求交付。发行人设备采购系正常商品采购行为，采购设备不涉及受让第三方技术，亦不附带限制公司自主使用的约束性条款。 4）项目实施依托自有专业团队，主要人员均有丰富 OVD产业化实施经验 本次募投项目实施团队均为公司内部自有人员，团队拥有成熟完备的 OVD工艺工业化量产实操经验，项目执行全过程不依赖外部第三方。本次募投项目实施团队核心人员履历如下：
5）完善工艺文件编制，各生产工序实现自主实施 发行人已建立全生产流程的质量管理体系，制定了《采购控制程序》《设计和开发控制程序》《生产过程控制程序》《产品的监视和测量控制程序》等制度文件，对光纤预制棒生产的各道工序均编写了工作标准、作业指导书等工艺文件，关键工序的工艺参数均系发行人在研发与量产过程中通过自主摸索、优化确定，光纤预制棒制备各工序均由发行人自主完成，亦不存在依赖第三方的情形。 募投项目投产前，公司将依照既有制度的流程要求，完成 OVD相关工序工艺文件、作业指导书的编制；OVD各工序工艺参数将由公司技术团队在设备安装调试及试产过程中优化确定，各生产工序由公司自主实施，不存在委托加工、外协加工的情形。 如前所述本次募投项目技术工艺系公司现有成熟工艺的延伸应用，公司具备实施所需的技术储备、设备供应保障和人员经验，技术工艺不存在依赖第三方的情形。 5、客户导入及持续销售具有可实现性 公司作为光纤业务的新进入者，以市场需求爆发、技术壁垒相对较高的算力细分应用场景作为切入点，利用高端光纤产品获客，实现市场开拓。 客户认证方面，截至本回复出具日公司已为部分行业重要客户批量供货，且新客户验证工作正在有序推进中，为后续的客户导入奠定基础。具体详见本题回复之“二、本次募投产品与公司现有产品……”之“（二）相关产品研发及产业化情况、客户验证及导入情况”。 本次募投项目产品将全部用于公司生产 AIDC用光纤，与公司现有产品一致，客户群体与现有客户群体一致。截至本回复出具日，公司在手订单较为充足，具体详见本题回复之“（二）发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒……具有可实现性”之“2、发行人销售收入及在手订单情况”。 总体而言，公司本次募投项目产品用于生产光纤，最终目标客户与现有客户一致。公司报告期内光纤产品收入规模提升明显，客户导入工作按计划推进，在手订单较为充足，客户导入和持续销售具有可实现性。 （三）本次募投项目实施的必要性及可行性，募投项目实施是否存在重大不确定性，募投项目产能规划的合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险，相关风险揭示是否充分 1、本次募投项目实施的必要性及可行性 （1）募投项目实施的必要性 1）AIDC建设拉动光纤需求，行业现有产能存在明显缺口。 根据上文梳理，目前行业内光纤预制棒及其所能提供的光纤产能与市场需求之间存在明显的供需缺口，而行业内未来短期新增有效产能有限，预计供需格局将持续偏紧。本次募投项目布局光纤预制棒，公司已规划下游光纤产能扩张安排，契合行业供需格局与产业发展趋势，此外，行业内部分企业已加速光棒产能布局，本次募投项目是发行人抓住市场机遇，抢占 AIDC赛道先发优势，提高行业竞争力的必然选择。 2）建设核心原材料供应体系，保障产业链安全稳定。 光纤预制棒是光纤光缆产业链中技术壁垒最高、利润空间最大的核心环节，国内光纤光缆制造商除头部企业具备自主供应能力外，多数企业长期依赖进口采购。公司实施本次光纤预制棒制造项目，将业务范围向上游核心原材料延伸，实现对“光棒—光纤—光缆”全产业链的掌控。这种垂直整合能够从根本上保障核心原材料的自主供应，降低对外部供应商的依赖，在面对上游原材料价格波动或供应紧张时，展现出更强的抗风险能力和生产稳定性，是构建安全、可靠、有韧性的供应链体系的核心环节。 3）降低综合采购成本，提升成本控制与盈利能力 在光纤光缆的成本构成中，光纤预制棒占据了绝大部分比例，是企业生产成本的主要构成。通过外购预制棒进行加工，企业需要承担供应商的利润溢价以及运输、关税等额外成本，导致产品利润被压缩。本项目建成后实现光纤预制棒的自产自用，能够有效剔除中间环节的成本加成，显著降低光纤的制造总成本。另外，规模化生产带来的成本效应将进一步增强公司的盈利能力。项目建成后，随着产能的释放，单位产品的固定成本分摊将随之降低。公司能够根据原材料市场波动灵活调整生产计划，优化库存管理，降低原材料价格波动的影响。这种成本优势将使公司在面对市场价格调整时拥有更大的回旋余地，为长期发展奠定坚实基础。 （2）募投项目实施的可行性 1）符合国家产业政策导向要求 近年来，国家持续强调提升产业链供应链韧性和安全水平，将关键基础材料、核心基础零部件的自主保障作为制造业高质量发展的重要方向。光纤预制棒技术长期被国外企业掌握，国内企业通过持续技术攻关已实现较大突破，头部企业具备了自主生产能力，但高端品类自给率仍有提升空间。公司建设光纤预制棒制造项目，在光通信产业链上形成更完整的布局，增强在通信线缆领域的综合竞争力，响应了国家关于突破关键核心技术、保障关键材料自主供应的政策导向，符合提升产业基础能力和产业链现代化水平的总体要求。 2）采用行业主流技术路线，项目具有技术储备 公司已充分掌握 VAD+RIC工艺，根据前述产品技术指标对比，公司现有产品性能指标不存在落后于行业头部企业的情况。募投项目采用的 VAD+OVD技术属于光纤预制棒领域经典且已规模化应用的气相沉积工艺，康宁、长飞、亨通等行业头部企业均已长期量产落地，基础工艺原理公开成熟，且与公司现有产线工艺技术高度同源，原材料体系相同，核心环节工艺原理一致，属于公司现有技术的延伸应用，且核心技术团队具备成熟的 OVD实操经验，具体详见本题回复“（二）发行人 AIDC用光纤及光纤预制棒……是否具有可实现性”之“4、原材料第三方依赖风险可控，技术工艺不存在依赖第三方的情形”相关回复。因此本次募投项目具有技术储备。 3）市场需求持续放量，项目具有市场储备 市场宏观层面，AI算力逐渐成为光纤市场核心增量驱动，同时叠加无人机、特种光纤等新兴需求出现，传统通信需求托底，市场增量空间充足；尽管当前行业内多家企业集中披露光棒扩产规划，但名义产能无法同步转化为可实际交付的有效供给，新增产能释放存在显著时滞，短期内无法及时满足行业供需缺口。公司客户储备层面，发行人已经进入致尚科技、安捷诺等知名的数据中心综合服务商的供应商名单，并且和其中部分企业签订了长期的供货协议。同时，发行人也在继续拓展客户群体，以为未来新增产能消化做准备。因此本次募投项目有市场储备。 4）实施团队经验丰富，项目具有人员储备 公司光纤光缆业务板块核心技术团队均拥有成熟完备的 OVD工艺工业化量产实操经验，掌握该工艺从设备调试、生产流程管控、参数优化到良率提升全链条关键技术要点，具备完整项目落地、产能爬坡及稳定量产实施经验，本次募投项目具有人员储备。 2、募投项目实施是否存在重大不确定性 如前所述，本次募投项目符合国家产业政策导向要求，具有技术储备、市场储备和人员储备。募投项目已取得项目用地，相关备案、环评、能评手续均已完成。截至本回复出具日，厂房主体结构已封顶，正在同步推进机电安装及生产设备安装调试。本次募投项目实施不存在重大不确定性。 此外，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二、特别提醒投资者关注的风险”之“（五）募集资金投资项目的实施风险”中披露相关风险如下：“公司本次募集资金投资项目是基于当前宏观环境、产业政策、市场环境、技术和行业发展趋势等因素做出的投资决策。投资项目虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但是仍存在宏观政策和市场环境发生重大不利变动、技术水平发生重大更替、项目实施过程中发生其他不可预见因素等原因造成募投项目无法实施、延期实施的风险，同时募投项目的成功实施很大程度上取决于公司的运营管理水平，若公司出现管理瓶颈，导致相关业务无法顺利运营、运营成本超过预期、运营效率和质量未达要求等情形，则将对本次募集资金投资项目的实施和效益以及公司的整体经营业绩产生不利影响。此外，公司现有光纤预制棒生产主要采用VAD+RIC工艺，该工艺与募投项目拟采用的 VAD+OVD工艺具有众多相似之处，部分核心工序相通。同时，OVD工艺作为行业内主流技术路线之一，已应用多年、相对较为成熟，公司多位技术人员亦具备相关生产经验。但鉴于募投项目涉及新设备导入、工艺参数优化及规模化生产的系统调试，从技术方案确定到实现稳定量产仍需经历必要的爬坡过程，因此募投项目能否成功量产并达到理想的良率水平仍存在一定的不确定性。” 3、募投项目产能规划合理性及具体产能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险，相关风险揭示是否充分 （1）募投项目产能规划合理 本次募投项目产能规划与市场需求高速增长趋势相匹配。当前光纤市场需求驱动已由传统通信单一增长点转向以算力为核心、多场景共振的结构性扩容，市场增量空间充足。 本次募投项目产能规划与行业供需格局相契合。如前所述，目前行业光棒产能利用率已达高位。预计未来一段时间行业供需缺口将持续存在。本次募投项目投产节奏契合行业高景气周期。 此外，公司已进入部分知名客户如安捷诺、致尚科技的合格供应商名录，在手订单较为充足，为本次募投项目新增产能的消化提供了坚实的客户储备和订单支撑。本次募投项目产能规划合理。 （2）具体产能消化措施安排 发行人计划通过以下几个方面的措施实现产能消化： 1）积极拓展海内外优质客户 公司依托当前光纤高景气市场行情，持续加大海内外市场开拓力度。公司构建了多元客户开发体系：一是依托现有业务积累的存量客户资源挖掘协同需求，公司现有业务客户涵盖通信基础设施企业、工程总包商等单位，上述客户在 AIDC工程项目建设中存在光纤、光缆配套采购需求；二是发行人积极参与国内外光通信行业的专业展会并自主布展，推介公司产品，强化品牌形象，现场与海内外算力服务商、综合布线企业洽谈，精准挖掘潜在客户；三是公司组建了专业专职营销团队对接客户，在存量客户维护的同时拓展增量市场。 2）优化现有产品质量，布局研发高端新品 公司将持续升级生产工艺与质控体系，优化现有产品性能与良品率，稳定产品质量。通过本次募投项目，实现全产业链布局，提升成本优势，提高交付能力，强化综合竞争力。同时布局空芯光纤、保偏光纤、海底光缆等特种光纤光缆产品的研发，以高端产品结构升级打开增量市场，消化新增产能。 3）扩充专业人才队伍 公司将持续引进行业研发、生产工艺、市场销售及供应链管理等领域专业人才，完善人才梯队建设；同时建立健全内部培养、绩效考核与激励机制，强化技术研发团队与生产管理团队实力，提升新品迭代能力、生产运营效率及市场开拓能力，为产能释放、产品升级和市场拓展提供坚实人才支撑。 （3）发行人已对产能无法消化的风险进行充分提示 本次募投项目产能规划合理，发行人已经制定了切实可行的产能消化措施。 同时，发行人已在募集说明书“重大事项提示”之“二、特别提醒投资者关注的风险”之“（七）募集资金投资项目产能消化的风险”对相关风险进行了充分提示如下：“AIDC用全合成光纤预制棒制造项目建成达产后，将形成年产 1,800吨光纤预制棒的生产能力，产能全部供给公司自用，用于后续光纤产品生产。本次募投项目落地达产后，公司光纤预制棒自用生产的光纤理论产能预计可达6,000万芯公里。虽然公司已在人员、技术、市场储备等方面为消化新增产能做了充分的准备工作，但是在项目建设及运营周期内，若宏观经济环境、下游市场需求、行业竞争格局及产业政策等发生重大不利变化，公司本次募投项目新增产能存在无法充分消化的风险。” 综上所述，光纤行业已经进入由需求结构变化带来的“量价齐升”高景气周期，行业现有产能及拟扩建产能短期无法匹配高速增长的市场需求，供需缺口短期难以弥合，光纤价格已出现大幅上涨。发行人报告期内光纤拉丝产能利用率受到关键原材料制约，产销率保持较高水平，光纤收入规模有所增长，在手订单较为丰富。本次募投项目采用行业主流技术路线，发行人光纤产品性能不存在落后于行业头部企业的情况。本次募投项目原材料依赖风险可控，技术工艺不存在依赖第三方的情形。发行人光纤产品客户及持续销售具有可实现性。本次募投项目实施具有必要性和可行性，项目产能规划合理。公司已制定了切实可行的产能消化措施并已在募集说明书中进行了相关风险提示。 二、本次募投产品与公司现有产品在产品标准、技术工艺、产线设备、供应商及客户、应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、客户验证及导入情况，本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向新业务、新产品，是否符合投向主业的要求 （一）本次募投产品与公司现有产品在产品标准、技术工艺、产线设备、供应商及客户、应用领域等方面的区别与联系 本次募投项目 AIDC用全合成光纤预制棒制造项目主要产品为光纤预制棒，与公司现有光棒产品在产品标准、技术工艺、产线设备、供应商及客户、应用领域等方面的区别与联系具体如下：
1、相关产品研发及产业化情况 本次募投项目产品为 AIDC用光纤预制棒，全部用于公司自产光纤。截至本回复出具日，发行人在光纤预制棒研发、光纤制备及工艺优化领域已积累扎实的技术壁垒，累计申请 30余项光棒光纤相关专利，其中已获授权 15项（包含发明专利 10项），另有 16项处于实质审查阶段。覆盖芯棒制备、预制棒烧结、拉丝工艺等关键生产环节，为产品产业化落地提供了坚实的技术支撑。公司目前已形成成熟的量产能力，现有光纤预制棒产能 300吨、光纤产能约 900万芯公里，在建 300吨芯棒及 900万芯公里光纤产能，本次募投项目建成投产后，公司相关产品产能将进一步增长。 公司依托成熟的技术积淀和稳定的产品品质，光纤产品已成功进入多家行业重要客户的合格供应商名录，顺利实现批量供货。客户涵盖数据中心综合服务商安捷诺凯讯（上海）电缆有限公司、SHANGQIAO GLOBAL GROUP COMPANY LIMITED（致尚科技的国内代理采购公司）以及通信基础设施企业等。现阶段公司光纤业务营收规模稳步提升，相关产品研发及产业化推进情况良好。 2、客户验证及导入情况 截至本回复出具日，公司光纤产品已进入致尚科技、安捷诺等重要客户合格供应商名录并签订长期供货协议；同时正在同步推进多家新客户验证工作。 具体而言，公司光纤产品已经通过客户 B、客户 C检测，正在推进框架协议的签订工作；已向客户 D、客户 E、客户 F完成初始送样，尚待客户检测反馈；和客户 G、客户 H分别签订样品采购合同和项目合作保密协议，相关样品正在生产中；同时公司已通过客户 I供应商合规审查。现阶段新客户验证工作有序推进，客户导入持续落地。 （三）本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向新业务、新产品，是否符合投向主业的要求 1、本次募投项目与主营业务的协同性 本次募投项目与主营业务具有供应链协同性。发行人主营业务包括智能缆网、智能电池/光纤和智慧机场三大板块。公司已实现“光棒—光纤—光缆”的全产业链贯通。本次募投项目通过布局全合成光纤预制棒产能，向上游核心环节延伸，实现从原材料到终端产品的纵向一体化布局。 本次募投项目与主营业务具有技术协同性。本次募投项目采用的 VAD+OVD全合成工艺与公司现有 VAD+RIC工艺在核心技术原理上高度同源，均基于气相沉积技术原理。其中，芯棒制造工艺完全一致，仅在包层制造环节由外购套柱升级为自主 OVD沉积烧结。公司在现有光棒产线建设与运营过程中积累的研发运营经验均可直接复用于募投项目，大幅缩短调试周期和良率爬坡时间。 本次募投项目与主营业务具有客户渠道协同性。本次募投产品用于公司自产光纤，与公司现有光纤产品在产品标准、应用领域方面高度一致，下游客户群体均为通信基础设施企业、数据中心综合服务商等，客户渠道可全面复用。公司已进入致尚科技、安捷诺等知名客户的合格供应商名录，并与部分客户签订了长期供货协议。募投项目达产后，公司产能得到扩充，供货规模得到提升，有助于公司在现有客户中扩大份额、提升客户黏性。 2、本次募集资金不属于投向新业务、新产品的情况，符合投向主业的要求 本次募投项目投产后，公司将进一步扩充光纤预制棒产线，提高光纤预制棒产能。本次募投项目产品全部用于公司自产光纤，与公司现有光纤产品一致，因此不属于投向新业务、新产品的情况。 是否投向主业的情形比较复杂，需要从以下两方面重点把握：一是主营业务认定时点，原则上以上市公司披露再融资方案时点为基准。二是主营业务范围的认定，需结合再融资预案披露时点公司业务经营情况、募投项目所涉业务运行情况、相关业务是否具有协同性、公司是否具备相关业务运营能力等因素综合判断。” 以本次再融资方案披露时点为基准，发行人光纤光缆业务已经形成较为稳定的收入，相关产品在手订单较为充足，募投项目所涉业务经营情况良好。如前所述，募投项目与公司主营业务在供应链、技术和客户渠道方面均具有协同性，发行人具备实施募投项目的技术、市场和人员储备，募投项目实施不存在重大不确定性。因此，本次募投项目符合投向主业的要求。（未完）  |