工业企业利润增速回落但结构改善 下游修复信号初现

时间：2026年09月29日 21:17:17 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月规模以上工业企业利润总额累计同比15.7%，较前值17.6%回落；当月同比仅4.2%，主因去年同期高基数——电力热力燃气及酒饮料茶行业利润异常高增，显著拉低同比读数。若剔除这两行业，当月利润增速反升至24.7%，较前值16.5%明显加快。

　　
　　近期机构研报指出，表面回落掩盖结构性亮点：电子设备行业利润同比高达138.2%，连续两月三位数增长；石油、化工、有色等上游受益PPI反弹(3.8%)，利润普遍回升；汽车、医药利润更由负转正。成本率与费用率同步下行，显示经营效率改善。

　　
　　研报认为，后续300亿美元对等降税落地有望提振下游出口型制造业，叠加政策性金融工具加码基建，将逐步缓解K型分化压力，尤其利好中下游制造修复。库存去化趋缓、工业增加值重回5.2%中枢，也印证内生动能边际企稳。