中东推升美债利率 南华期货四季度聚焦折现率重定价

时间：2026年09月29日 18:16:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，10年期美债收益率盘中突破5.2%，创2007年以来新高；中东冲突持续推升油价中枢，能源型通胀固化，市场对美联储10月加息概率定价升至七成。国内经济呈现内需偏弱、外需较强、新旧动能转换的结构性特征，地方债务化解进入下半场。

　　
　　近期机构研报指出，四季度全球资产定价核心已从增长预期转向“折现率”变量，美债成为全球风险资产估值分母，形成“地缘→油价→通胀→美联储→美债→风险资产”的传导链。研报认为，这一链条与国内政策托底构成双主线，将导致A股更偏向结构性机会而非普涨行情。

　　
　　研报指出，高利率环境下策略应以防守为主，但若紧缩预期证伪或需求萎缩信号确认，前期超跌的成长与科技板块可能迎来估值修复契机。政策端“六张网”托底明确，为消费、基建、安全相关领域提供结构下限支撑。