森麒麟摩洛哥基地放量 智能制造驱动全球份额提升

时间：2026年09月29日 17:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，森麒麟2025年境外营收78.64亿元、同比增长3.4%，境外营收占比达91.31%，毛利率21.77%；摩洛哥工厂已于2025年建成，全球满产产能达4000万条。公司航空胎已小批量供货，QirinEV新能源胎滚阻降低12%，三项性能达欧盟A级，进入大众、奥迪等主流车企供应链。

　　
　　近期机构研报指出，森麒麟凭借青岛、泰国、摩洛哥“黄金三角”产能布局，有效对冲欧盟关税与贸易壁垒风险。研报认为，摩洛哥基地投产正带来明确增量，叠加智能制造降本增效，费用管控优化与研发投入持续加码(2020–2025年CAGR 22.83%)，支撑盈利弹性修复。研报指出2026年上半年净利润增速回升至7.3%，预计2026–2028年EPS为0.96/1.55/1.98元，给予2027年10倍PE，目标价15.50元，首次覆盖即给出买入评级。