风偏回落催生配置机会 上游资源与科技自主成主线

时间：2026年09月29日 17:21:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近一周美、日、法等国长端利率升至阶段高位，美国10年期国债收益率一度破5.2%，但国内利率仍处低位；中美元首会晤达成多项共识，包括300亿美元对等降税及AI对话机制，经贸风险短期缓和。北京率先落地现房销售细则，政策延续结构性托底思路。

　　
　　近期机构研报指出，当前市场风险偏好上行受阻，多资产缺乏趋势性机会，但当风偏回落至阶段低位时，反而孕育中期配置窗口。研报认为，供需格局较好的上游资源品、受益于配置需求的黄金与中债、以及科技自主可控方向，具备较强逻辑支撑。

　　
　　研报指出，海外利率上行压制全球权益估值，而国内需求偏弱+低利率环境，强化了债市配置价值；A股虽受扰动，但上游资源品兼具盈利韧性与政策托底预期，科技自主则因AI对话不涉及高端限制放松而逻辑未削弱，二者成为当前震荡市中的核心结构性机会。