双海峡危机引爆油运高景气 招商轮船运价中枢上移

时间：2026年09月29日 16:47:20 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，霍尔木兹与曼德海峡同时受扰，形成罕见“双海峡危机”。9月下旬延布港仍暂停装货，沙特东西输油管道一度关闭，VLCC一年期期租日租金飙升至21.3万美元，周涨21.4%；中东-中国即期TCE达144.9万美元/天，月涨76%。船视宝显示霍尔木兹日均通航仅9艘次，不足战前7%。

　　
　　近期机构研报指出，地缘冲突已从短期扰动升级为航线重构催化剂。研报认为，绕行好望角使航程延长至2.3倍，吨海里需求刚性增长；叠加2026年合规VLCC运力增速仅2.8%、20年以上老船占比近20%，供给刚性持续强化。

　　
　　研报指出，风险溢价正成为油运定价新基准，而非临时变量。招商轮船作为A+H核心标的，运营效率与合规船队优势在K型分化中更易兑现利润，运价中枢上移逻辑明确，业绩弹性与重估空间同步打开。