AI商业化加速落地 腾讯阿里估值处历史底部

时间：2026年09月29日 12:41:31 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，截至9月25日，软件与服务板块PE-TTM为21.56倍、PS-TTM为3.07倍，均位于近一年约1.2%分位，估值处于历史极低水平。南向资金已连续五周净流入，上周单周增持231亿港元。近期机构研报指出，AI正从模型调用迈向交易闭环，OpenAI与Anthropic同日降价发布新模型，天猫AI空间站带动订阅成交环比增超160%，腾讯WorkBuddy落地PC终端，阿里食管癌AI登上《自然·医学》，商业化进展密集兑现。

　　
　　研报认为，中美建立AI对话机制、启动300亿美元对等降税，外部政策环境显著改善。短期扰动来自美债收益率冲高及节前流动性波动，但不改中长期逻辑。

　　
　　研报指出，腾讯、阿里作为AI应用落地最扎实、现金流最稳健的平台型公司，当前估值已充分反映悲观预期，安全边际突出。金山云、金蝶国际则受益于大模型生态快速扩容，弹性可期。