HFCs配额微调强化供给约束 巨化股份等龙头定价权提升

时间：2026年09月29日 12:41:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，生态环境部公布2026年度HFCs生产配额调整方案，总配额微减1141吨，其中R134a配额上调超万吨，R32、R125则小幅调减，企业间配额切换为主，整体格局稳定。百川盈孚报价显示，9月底R32、R134a、R125价格分别达6.5、6.5、5.5万元/吨，较年初上涨3%—16%，延续2024年配额制实施以来的上行趋势。

　　
　　近期机构研报指出，自2024年HFCs配额制落地以来，供给总量强约束叠加头部企业高集中度，使行业竞争格局持续有序。政策延续性强，2027年征求意见稿明确品种配额年调增上限为30%，进一步巩固供给刚性。

　　
　　研报认为，尽管短期出口受地缘冲突扰动、空调内需偏弱，但制冷剂刚需属性强，汽车、维修市场等需求具备韧性；叠加供给约束深化，龙头企业定价能力与盈利中枢有望持续提升。巨化股份等一体化龙头还受益于含氟电子材料国产化提速，成长空间打开。