原油价格战冲击新兴市场 股债配置逻辑重估

时间：2026年09月29日 10:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近期原油市场爆发价格战，叠加美联储持续加息预期，美债利率曲线加速扁平化，30年期实际利率成锚定中枢。中国10年期国债远期套利回报走阔，沪深300 ERP处于历史高位，股债性价比显著改善。

　　
　　近期机构研报指出，原油价格战不仅压制全球通胀预期，更引发部分新兴市场本币贬值、外债压力上升，造成系统性金融风险苗头。研报认为，这一变化正倒逼资金重新评估资产久期与信用资质——垃圾级债券相对跑赢投资级债券，反映风险偏好转向高收益补偿逻辑。

　　
　　研报指出，对A股而言，人民币汇率波动加大虽短期扰动情绪，但股债性价比提升和国内稳增长政策加码形成对冲；尤其沪深300 ERP处于75%分位以上，意味着权益资产中长期配置价值凸显。铜金比下行也印证避险情绪升温，利好黄金及高分红蓝筹。