主权债务危机频发 避险资产与美债美股成受益主线

时间：2026年09月29日 09:21:34 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1982年拉美、1998年俄罗斯、2001年阿根廷及2010年欧债四轮主权债务危机中，避险资产与发达市场安全资产持续受益。美债利率普遍下行，美股多数走强，黄金、原油、铜等大宗商品表现分化但结构性机会突出。

　　
　　近期机构研报指出，只要危机不演变为美国本土信用风险，美联储往往转向宽松，流动性改善叠加避险需求，直接利好美债和美股。研报认为，美元走强、美债收益率回落构成美股估值支撑，历史四次危机中美股平均录得正收益。

　　
　　研报指出，大宗商品需分而视之：供给受限的铜、减产支撑的原油、避险驱动的黄金，在不同危机中均出现显著上涨。当前全球债务压力再升温，该逻辑对资产配置具现实参考价值。