华夏航空油价冲击致Q2转亏 支线补贴托底盈利弹性待释放

时间：2026年09月29日 09:16:33 中财网

　　CFi.CN讯：华夏航空2026年半年报显示，上半年营收37.3亿元，同比增长3.3%；归母净利润0.4亿元，同比下滑82.6%。其中二季度营收19.0亿元，增3.8%，但归母净亏损0.9亿元，由盈转亏。数据显示，Q2航煤出厂价同比大涨90%，带动公司航油成本激增73.2%至9.7亿元，成为利润转负主因。

　　
　　近期机构研报指出，短期机长缺口缓解正推动飞机利用率回升，中期支线补贴政策持续加码，公司航线高度集中于中西部，获益确定性强。研报认为，当前亏损属阶段性成本冲击，并非经营恶化，其他收益达3.9亿元，叠加0.65亿元汇兑收益，有效对冲主业压力。

　　
　　研报指出，若后续油价回落，凭借支线市场垄断地位和低供给增速环境，公司盈利弹性将快速释放。2026—2028年净利润预测分别为1.7亿、7.7亿、11.7亿元，对应PE大幅下降至45.7X、10.3X、6.8X，估值修复空间明确。