高基数致利润增速放缓 但AI链与煤炭仍是增长双引擎

时间：2026年09月29日 09:11:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1-8月规上工业企业利润总额同比增长15.7%，但8月单月同比仅增4.2%，较7月大幅回落7个百分点。利润率拖累是主因——由7月拉动4.2个百分点转为拖累2.3个百分点，而量、价贡献稳中有升。

　　
　　近期机构研报指出，本次回落主要是去年8月高基数扰动所致，尤其国企及酒饮、公用事业等行业存在投资收益集中确认，导致同比读数异常偏高；今年对应基数效应反向压制明显。研报认为，剔除该扰动后，企业实际经营韧性仍在，营收增速升至7.3%，为年内第二高。

　　
　　研报指出，中期利润增长核心仍锚定AI产业链(计算机通信电子)和上游资源品(煤炭、有色)，二者虽短期拉动率微降，但景气度未逆转。出口韧性叠加周期品价格仍有支撑，预示基数消退后利润增速有望回升。