北京人力业绩稳分红强 外包高增对冲灵活用工下滑

时间：2026年09月28日 21:11:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，北京人力2026年上半年营收225.12亿元，同比微降0.8%；归母净利润4.10亿元，同比下降49.6%。分业务看，业务外包收入207.54亿元，同比增长9.4%，占比达92.2%；而招聘及灵活用工业务收入大幅下滑76.4%，拖累整体利润表现。毛利率小幅回落至4.6%，费用率保持稳定。

　　
　　近期机构研报指出，利润下滑主因灵活用工业务主动收缩及结算方式调整，并非经营失速。研报认为，公司深耕智能制造、新能源汽车等高景气行业外包项目，新签环境治理、教育等领域岗位外包订单，显示核心外包能力持续强化。研报指出，传统人事管理与薪酬福利业务客户黏性强，构成扎实基本盘；叠加2023—2025年连续50%高分红承诺延续，现金流与股东回报有保障。研报认为，当前估值已反映短期压力，PE仅11倍，显著低于历史中枢，盈利修复确定性高。