招行中收提速息差收窄 制造业信贷+财富管理双轮驱动

时间：2026年09月28日 20:52:10 中财网

　　CFi.CN讯：招商银行2026年中报显示，营收1781.81亿元、同比增4.83%，归母净利润764.45亿元、增2.02%；不良率稳在0.94%，拨备覆盖率385.10%，仍处行业高位。净息差1.83%，同比仅收窄5BP，较去年同期大幅收窄7BP，主要得益于存款成本率下降29BP，负债端改善有效对冲资产端定价压力。

　　
　　近期机构研报指出，招行收入结构持续优化，净利息收入增5.6%，中收更亮眼——财富管理手续费大增26.53%，托管佣金增20.52%，带动整体手续费收入增长6%。研报认为，这反映其财富管理平台效应正加速兑现，客户AUM增长与产品保有量提升形成正向循环。

　　
　　研报指出，对公贷款增9.08%，制造业贷款占比升至11.15%，成为最大增量来源；活期存款占比超51%，负债成本优势巩固。零售贷款虽微降，但房地产不良率再降31BP至4.47%，风险持续出清。综合来看，轻资本业务动能增强叠加资产质量稳中向好，构成估值修复核心支撑。