云中马革基布龙头地位巩固 麂皮绒放量+一体化降本驱动盈利跃升

时间：2026年09月28日 20:47:13 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，云中马2026年上半年营收12.55亿元(+0.8%)，归母净利润0.40亿元(+12.1%)，扣非净利同比大增58.7%，利润增速显著快于收入。公司2025年针织革基布市占率达37.4%，产能利用率95.63%，龙头地位持续夯实。

　　
　　近期机构研报指出，公司纵向一体化已形成DTY丝-坯布-革基布完整链条，定增拟新增上游产能，将提升淡季负荷率、增强议价力并降低能源成本。研报认为，一体化叠加节能项目落地，将系统性改善毛利率水平。

　　
　　研报指出，2025Q4起量产的经编麂皮绒产品已实现收入5270万元，毛利率高达33.44%，远超传统业务；订单旺盛、产线已投产，成为明确的新利润增长极。研报认为，主业稳健+高毛利新品放量+成本端优化三重驱动，2027年起盈利弹性有望加速释放。