国货美妆高端化加速 毛戈平上海家化迎价值重估

时间：2026年09月28日 20:11:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，25Q4美妆品类CBI指数位列行业第三，仅次于3C智能与通讯品类，反映消费者正从价格敏感转向品牌与品质偏好。1H26护肤+彩妆线上GMV增速放缓至8.3%，但品质升级成为核心增长动能。

　　
　　近期机构研报指出，国货美妆已跨越“平替”阶段，毛戈平、百雀羚、上海家化等跻身CBI全球品牌中国线上500强，印证其品牌力与产品力双升。毛戈平依托专业彩妆与东方美学锚定高端定位，上海家化则通过成分创新与文化叙事强化差异化。

　　
　　研报认为，情绪消费催生头皮护理、小型美容工具等新蓝海，花知晓、浴见等新锐品牌验证细分场景价值。具备研发实力与审美调性的龙头，更易在竞争中获取溢价和份额提升。当前部分标的估值处于历史低位，存在底部布局机会。