银行股迎政策红利期 FTP改革+财政发力双驱动

时间：2026年09月28日 19:46:30 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月人民币贷款仅增加600亿元，信贷投放明显放缓；但政策层新增‘六张网’建设支持方向，年内将落地8000亿元新型政策性金融工具及PSL，四季度还有约9900亿元地方政府债待发行。近期机构研报指出，货币政策延续适度宽松，删去‘跨周期’表述，更强调逆周期调节与价格型调控常态化，银行FTP短端换锚至DR001将加速落地。

　　
　　研报认为，利率框架改革进入实操阶段，负债成本管控和大类资产动态配置能力成为关键胜负手，招商银行、邮储银行等核心存款稳定、FTP体系领先的银行将率先受益。研报指出，财政与货币协同加力，有望改善经济预期，杭州银行、江苏银行等区域景气度高、信贷定价权强的城商行业绩确定性提升。研报强调，息差压力虽存，但政策留出腾挪空间，债券浮盈兑现可阶段性增厚利润，银行红利属性依然扎实。