运动制造订单分化 制鞋提速制衣承压

时间：2026年09月28日 19:36:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，8月运动制造订单明显分化：钰齐-KY同比大增35.3%，裕元、志强国际环比提速；而儒鸿、聚阳实业等制衣企业收入环比大幅下滑超13%。海外需求冷热不均，美国服装零售仍具韧性，日本、德国则持续承压，越南出口也呈现鞋降服升格局。

　　
　　近期机构研报指出，当前行业并非全面复苏，而是结构性机会显现。研报认为制鞋环节因供应链集中、头部客户订单回流更快，景气度率先改善；制衣端受品牌去库拖累更久，修复节奏偏慢。研报指出中游制造已处筑底阶段，H2有望迎来周期拐点，尤其推荐绑定Adidas、优衣库等优质客户的晶苑国际、伟星股份，以及高股息+成长确定性兼备的华利集团。研报认为A股品牌去库接近尾声，比音勒芬、海澜之家、报喜鸟等α型公司业绩修复在即，红利属性突出的富安娜、罗莱生活等亦获重点推荐。