人身险保费转负但价值转型加速 非银左侧布局窗口打开

时间：2026年09月28日 19:02:35 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，1-8月人身险原保费3.57万亿元，同比微降0.2%，8月单月降幅扩大；财险累计保费1.25万亿元，同比增长2.2%。券商新开户同比大增46.5%，债券ETF规模首破万亿，三方平台导流合作密集落地。

　　
　　近期机构研报指出，人身险短期承压主因银保65号文落地叠加去年高基数，但行业正从规模竞争转向价值竞争，新单持续性、价值率企稳和投资收益稳定性成关键跟踪指标。财险非车险“报行合一”推进，头部公司综合成本率有望改善。

　　
　　研报认为，监管处罚聚焦存量合规问题，对券商核心业务影响有限；居民入市意愿韧性足，机构配置需求旺盛，做市、代销、托管等机构业务迎来增量空间。多元金融领域，获客逻辑已转向“质的竞争”，合规与转化效率领先的平台份额有望提升。