复星医药创新药占比升至33% 国际化加速估值重估

时间：2026年09月28日 18:12:29 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，复星医药2026年上半年营收204.42亿元，同比增长4.75%；扣非归母净利润11.44亿元，同比大增19.09%，经营性现金流达24.24亿元，质量持续向好。创新药收入49.11亿元，占制药板块比重升至33.21%，境外收入占比达31.21%，同比提升3.14个百分点。

　　
　　近期机构研报指出，公司研发高投入正密集兑现：上半年7个创新药共20项适应症境内外获批，斯鲁利单抗欧盟新增三项适应症，帕妥珠单抗生物类似药登陆欧盟，地舒单抗在加拿大获批。同时，AR1001阿尔茨海默病疗法完成全球III期LPLV，核药、siRNA、双靶点CAR-T等前沿管线同步推进。

　　
　　研报认为，创新产品放量+国际化从‘产品出海’迈向‘体系出海’，构成核心增长双引擎。器械与服务板块短期承压属战略投入期，不改整体盈利结构优化趋势。随着创新管线进入收获期，估值提升逻辑清晰。