PPI上行周期重启 能源农业双主线受益

时间：2026年09月28日 18:02:14 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，6月PPI同比达4.1%，但历史规律显示2000年以来PPI转正后高点普遍超5%，本轮或尚未见顶。近期发改委密集推动中央主导的“六张网”及十五五重点项目落地，政策性银行9月已投放新型金融工具超1000亿元，支持总投资约2.1万亿元。布伦特原油价格再度站上100美元/桶，地缘风险未消，俄乌冲突升级叠加中东局势外溢，油价再创新高可能性上升。

　　
　　近期机构研报指出，PPI中枢若继续抬升，能源板块直接受益于价格与盈利弹性；同时油价上涨将推升化肥、运输及生物柴油等农业相关成本与替代需求，农业板块形成第二重逻辑支撑。研报认为，当前并非单纯通胀交易，而是政策托底+供给约束共振下的结构性机会，能源和农业均具备业绩兑现基础。

　　
　　研报指出，美债遭非美投资者大幅减持2412亿美元，全球流动性边际收紧环境下，商品资产相对股债的配置吸引力提升。资金面虽有跨季扰动，但央行MLF净投放2000亿元并承诺节前隔夜操作，流动性呵护明确，为风险资产提供缓冲。